油價越110關兩日飆17%

美未用盡經濟武器必須準備與俄開火中俄韌力強過西方烏克蘭戰事勢持續

正當美國總統拜登於任內首份國情咨文就如何抗通脹誇誇其談，敵國俄羅斯狠心加緊對烏克蘭的攻勢，謀求以武促和，原油價格周三亦無情地以突破每桶110美元大關給拜登難看，加上產油國增產無驚喜，國際基準的布蘭特期油高見113.94美元，上漲8.54%，刷新2014年6月後的高位，而美國基準紐約期油亦曾漲8.79%，高見112.51美元，更是2011年5月之後新高，兩日內爆升超過17%。

摩根士丹利乘勢調高布油今年第二季平均水平預測10%至110美元，直言「市場供應本來已經緊張，那怕是些少的亂子也能驅使油價大漲」，最「牛」情景下會漲至125美元。高盛不諱言「需求被摧毀（油價過高重創需求）是當下唯一能夠平抑油價的機制」。

油組13分鐘落實增產

澳新銀行更指，別指望石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）能做些甚麼。果然，OPEC+昨日開會僅歷時13分鐘，就確認按原計劃4月每日增產40萬桶原油，完全不給拜登面子，創下極速完成會議的紀錄。下次開會是3月31日。

要注意的是，期油報價只是一個月後交割的原油，即期價格更「恐怖」，其中布油的正價差（Backwardation，現貨價高於期貨價）已擴大至每桶4.99美元，比上月初的1.39美元顯著擴大。

原油作為「工業血液」，其價格暴漲對於企業可不是好事，故盈利偏向下游煉油與化工的中國石油化工(00386)昨日收市倒跌0.25%，旗下上海石化(00338)更低收2.28%，不像盈利比較側重上游油氣開採的姊妹國企中國石油(00857)和中國海洋石油(00883)般，昨分別逆市高收2.9%及3.39%，中海油更創一年新高。

油價如此猛漲，主要是市場已開始擔心，俄烏開戰會演變成西方抵制俄國的石油。著名維權對沖基金經理阿克曼直言，華府必須為與俄開戰準備好，並設下一條「紅線」阻嚇該國當局，更質問拜登「我們是不是等他（俄羅斯總統普京）殺掉百萬計的人後才干預？基於甚麼先例讓這些事情發生？」他不主張開戰，但批評華府還未出盡所有可用的經濟武器去對付莫斯科。

「鱷王」達利奧相信，普京勢繼續在烏克蘭的軍事行動，但同時也不覺得俄國與北約的衝突會演變成熱戰，更稱「俄國和中國抵禦戰爭苦痛的能力比西方強」。

市場的憂慮不無道理，事關西方陣營的國家和企業群起制裁俄國後，不少能源貿易和運輸公司都選擇謹慎行事。綜合市場消息，原油貿易巨頭Vitol日前對一船俄國烏拉爾地區出產的原油，開出每桶較國際基準價格低18.6美元的破紀錄折讓後，也未能吸引買家，同業Trafigura也遇上俄油「拍烏蠅」的情況；俄國油企Surgutneftgas經歷兩次失敗後，昨再次嘗試以競價方式將9船原油脫手。

交易員稱，亞洲煉油企業在中東搶購更多原油，就算有臨時增加的供應也不會太多，買美國油的難處在於運費上漲，同時歐洲的煉油商也在搶北海原油，久而久之可能把中國和南韓的煉油商逐出去。

七成俄油貿易遭凍結

市場研究機構Energy Aspects直言，約七成俄羅斯原油貿易已被凍結；就算制裁措施明確後，一些亞洲原油貿易商會進場，被凍結的俄油貿易比重會降至兩成也好，以俄國每天出口約500萬桶原油，佔全球消費量約5%，對市場依然會構成沉重打擊。

其實俄國2020年在全球成品油出口市場的份額高達一成，不比原油遜色，因此，市場也急忙搜羅非俄製的柴油、石腦油和真空製氣油等燃氣及化工材料。