俄企遭割席商品供應弊

俄鋁焗關烏廠股價挫14% 蜆殼棄與天然氣巨擘合作

俄羅斯入侵烏克蘭不但激發全球群起與俄企「割席」，率先示範何謂金融脫鈎，俄國經濟今年或萎縮超過一成，少不免也會累及俄企本身生產經營，隨時波及工業金屬供應，其中俄鋁(00486)被迫暫時關閉位於烏克蘭南部尼古拉耶夫的氧化鋁精煉廠，股價周二應聲急挫14.26%，收報4.69元。

原鋁由氧化鋁提煉而成，而氧化鋁則主要由鋁土礦提煉而成。俄鋁稱，由於黑海及周邊地區不可避免的物流及交通挑戰，不得已要暫時關閉尼古拉耶夫的廠房，短期內當地氧化鋁產量無疑會受到嚴重削減。

俄鋁派「定心丸」稱，事件不會立即對集團相關鋁冶煉廠的鋁生產造成更廣泛的影響，正定期審查氧化鋁的未來需求。翻查資料，2020年向全球供應約6.5%氧化鋁的俄鋁，同年於全球經營9家氧化鋁精煉廠，烏克蘭只佔一家，4家在俄，氧化鋁的收入佔比也不過約6%，而集團在烏克蘭的指定非流動資產只是整體1.99%，比俄國少近62個百分點。

MSCI明晟研指數剔走俄企

其實俄鋁暴瀉的背後是俄國資產頓時「生人勿近」。國際指數公司MSCI明晟正尋求國際機構投資者評估現時俄羅斯股市的可接觸及可投資程度，以及對於適宜在MSCI產品中作出調整的意見，周內將有進一步公布。俄股在MSCI新興市場指數佔比由年初約3%跌至約2.2%，追蹤該指數的交易所買賣基金（ETF）逾600億美元。MSCI指數研究主管Dimitris Melas表示，一旦俄股變成「無法投資」，將俄企剔出MSCI指數，或考慮取消俄羅斯指數是「自然的下一步」。

不過，更傷的恐怕是外資不顧虧損地速速撤離。繼BP（英國石油）後，蜆殼（Shell）宣布將退出與俄羅斯天然氣巨型財團Gazprom和相關實體的合資企業，包括其在日本以北庫頁島的Sakhalin-II液化天然氣（LNG）設施中的27.5%股份、Salym石油開發公司中的50%股份，以及Gydan能源企業，並放棄參與「北溪2號」天然氣管道。該企預估，退出上述項目的損失達30億美元（約234億港元）。

國際金融協會（IIF）預計，若俄烏戰爭持續甚至升級，以西方國家已聯手發起規模空前的制裁，俄羅斯極有可能出現外債違約。儘管外資持有的俄債規模相對較小，僅約600億美元（約4,680億港元），意味受影響程度有限，但各方制裁或將進一步加強，俄羅斯經濟今年或出現雙位數萎縮，通脹亦將飆升雙位數。

花旗指風險敞口近780億

銀行也逃不過地緣政治危機，花旗遞予監管機構的文件顯示，俄羅斯風險敞口近100億美元（約780億港元），高於較早前所公布；截至去年底，與俄羅斯相關的貸款、證券及融資承諾為54億美元，佔花旗去年風險敞口的0.3%。集團預警，俄烏衝突升溫將令業務受到潛在打擊，惟會盡量減低有關敞口及風險。

另外，據報內地市場212隻合格境內機構投資者（QDII）基金中有部分產品因重倉俄股而遭受損失。