華加強運用財策托經濟 地方債專項債發行次高

內地當局昨日的會議表明，要加大宏觀政策實施力度，穩定經濟大市。該會議討論國務院擬提請第13屆全國人民代表大會第5次會議審議的工作報告稿，並指出經巡視後發現，金融單位在落實中央的全面領導、加強建設等方面仍存在不少突出問題，須認真解決。同時，要壓實整改主體責任，加強整改日常監督，推動問題逐一解決。

當局再三重申，今年工作要堅持穩字當頭、穩中求進，包括防範化解金融風險，守住不發生系統性風險的底線。由於近年財政政策已積極表述適度超前開展基礎設施投資，加上今年財政部亦已提前下達今年新增地方政府債務限額1.788萬億元（人民幣‧下同），導致市場對財政擴大刺激經濟措施抱有較高期待。

外媒數據顯示，今年首兩個月新增地方債發行總額約9,500億元，其中新增專項債發行額逾7,800億元，兩者均接近新冠肺炎疫情爆發後的2020年同期發行節奏。市場普遍預期今年地方政府債將延續穩增長趨勢，即使有分析師保守預測，今年全年新增一般債規模若與去年大致持平，亦意味新增地方債額度約4.47萬億元。換言之，目前為止首兩個月新增地方債發行額已佔全年額度逾21%。

渣打銀行中國首席經濟學家丁爽指出，基建投資特別是地方政府，要擔負起經濟穩增長的責任，故料基建投資在首季就有可能出現正增長，扭轉去年第四季按年負增長的情況。

他續稱，去年有約2.5萬億財政資金閒置，疊加今年地方債提前發力，在財政資金的支持下，今年上半年基建就會提速。過去一周，人民銀行已透過逆回購淨投放7,600億元，「放水」規模創近年半以來單周最多。