昔日東方宏觀剖析：股債動態配置 善用期權抗波動市
新冠肺炎病毒再度肆虐，導致投資市場轉趨波動，加上環球經濟周期縮短、利率預期上升，投資者情緒的波動可能會繼續。對此動態配置將成為關鍵，在平衡投資組合中靈活調整股票及債券比例，加入對利率敏感的資產及出售期權做好防守配置，並混合多元化的入息來源，爭取穩定收益。
多元資產策略是以收益主導，透過動態配置股債比例及運用期權金，以尋求收益。一般來說，組合的固定收益部分結合了全球債券、新興市場和已發展市場的投資級別和高收益債券，以滿足對收益的需要。
現時仍看好美國高收益債券，主要由於這類資產能在現時低息環境下提供票息收益的優勢。雖然美國高收益債相對美國國債的息差偏窄，令估值出現問題，但相信基本因素再次改善、融資能力充裕，加上市場需求殷切，可吸引大量市場資金。
看好美國能源及消費品股
股票選擇方面，目前側重於美國股票，行業方面較為看好能源及日常消費品行業。雖然新興市場去年的表現普遍不符預期，特別是亞洲新興市場，但對該市場的前景相當樂觀，預計今年表現會突出。
目前資產配置屬中性，大致可設定為50%固定收益、25%環球股票及25%期權策略。從投資組合的風險管理角度來說，這屬於系統性風險較低的配置，積極在資本增值及收益之間取得良好的平衡，在爭取收益的同時亦希望能夠受惠於市場升勢。
新冠肺炎病毒再出現變種，令市場轉趨波動。基於期權金與波幅有關，與疫情相關的憂慮或會引發投資市場波動，這可能影響賺取期權金的能力，因此必須配合長線證券選擇來審視市場。若看好後市，可完全停止行使備兌認購期權，以全面參與股票升勢。舉例說，技術性管理好期權持倉，有助把握環球股市經歷1月份拋售潮後的潛在升幅。
在採取環球多元資產策略時，靈活的資產配置除了使投資者能夠靈活地增減投資風險，並可在收益機遇湧現時加以把握。加上預期美國今年加息的情況下，期權金有望增加，締造可持續的高收益。
人人做記者
爆料方法 :
爆料熱線：
(852) 3600 3600
傳 真：
(852) 3600 8800
SMS：
(852) 6500 6500
