大摩再咒香港經濟恐僅增1%

疫情通脹地緣政治夾擊消費服務業高危

疫情、通脹與地緣政治風險3大負面因素夾擊，衝擊中港經濟。投資銀行摩根士丹利率先將本港經濟預測下調至僅增1%，指疫情負面影響巨大。另外，俄羅斯和烏克蘭局勢急轉直下，市場擔心情況持續將推高本港進口通脹，尤其香港不少糧食依賴進口，食品價格趨升對民生經濟產生影響。

大摩的研究報告將本港今年經濟增長預測由2%下調一個百分點，為月初港府進一步收緊社交距離措施後第二次下調。該行假設，若嚴格的社交距離措施持續到年中，將嚴重影響佔本港經濟總量四成的消費服務業，令相關行業的失業率上升及中小企破產，從而對家庭消費及企業投資產生進一步影響。

該行預計，今年上半年本地生產總值（GDP）按年跌0.6%，下半年則溫和回升至2.5%。若在最壞情況，即今年首季疫情尚未緩和，需在第二季進行封城，屆時雖能阻止疫情擴散，惟料經濟狀況須到今年第四季才可回復至正數，如是者全年計GDP將下跌2%。

離境航班數目20年新低

港府周三公布財政預算案，推出超預期1,091億元一次過的紓困措施，惟該行認為措施只能部分紓緩家庭及企業問題，持續的經濟復甦需待今年下半年、當大部分社交距離措施逐漸放寬才會出現。

本地疫情尚未明朗，離港方法亦難上加難。外媒引述航空數據公司Cirium數據指，本港離境航班數目由疫情前平均每3分鐘一架，大幅減少至現時平均每一小時才有一班的慘況，創近20年以來最低水平。

報道指出，疫情關係，許多航班目的地被港府列為黑名單，導致2月計劃離港的航班僅592個，即每日約21架次；而疫前本港每月有逾1.4萬個架次航班由香港起飛。單計昨日，離港航班僅為22架，為去年12月單日水平的一半。

上月出口貨值年升18%

雖然載客航機銳減，但本港貨運出口仍有不錯表現。政府統計處昨公布最新對外商品貿易數字，今年1月本港整體出口貨值為4,595億元，按年升18.4%；商品進口貨值為4,529億元，按年上升9.6%。2022年1月錄得有形貿易順差66億元，相等於商品進口貨值的1.5%。

政府發言人表示，期內商品輸往內地、美國、歐盟及其他主要亞洲市場的出口明顯增長；然而農曆新年的時間相較去年有異，或會對上述數據造成一些扭曲。發言人補充，展望未來外部需求持續恢復，將為香港的出口表現提供支持，惟疫情反覆對環球供應鏈及運輸造成干擾。另外，歐洲地緣政治局勢轉趨緊張、中美關係發展等問題亦值得關注，港府會密切留意情況。

全球「糧倉」及「油庫」的東歐地區陷入戰火，市場擔心難免推高全球糧食及燃料價格。星展香港經濟師謝家曦認為，情況對本港通脹數據影響輕微。他解釋，由於本港消費物價指數（CPI）計算權重，主要集中於租金及食品價格，惟疫下本港租金價格持續受壓，加上失業率或再次回升，預期全年通脹僅為2.2%。

另外，雖然東歐非本港食品主要進口地，惟預期全球糧食價格上升，將一定程度影響本港從其他地方進口的食品價格，港人未來或要捱貴糧。

內地下游企業盈利受壓

內地方面，謝氏指中國是石油進口大國，亦是工業大國，故能源價格飆升勢影響中國經濟。他指，內地經濟增長放緩，加上部分省份仍受疫情影響，1月CPI及反映上游物價的工業生產者出廠價格指數（PPI）出現「鉸剪式」分歧，上游企業仍可將高成本轉嫁下游企業，惟下游企業難以再轉嫁消費者。

同時，隨着全球經濟逐步復甦，外國工廠復工搶佔部分內地工廠生意；而內地零售行業競爭十分激烈，亦成為下游企業盈利進一步收窄的原因。