期油升5.4% 創7年半高現貨金續徘徊1900美元

國際油價在地緣政治局勢升溫下節節揚升，紐約期油周二曾升5.41%至每桶96美元，創約7年半以來新高。其他商品表現同樣強勁，鋁價亦創下2008年7月以來新高；現貨金價則未能進一步擴大近日升勢，續於1,900美元附近徘徊。

油價升勢背後的推手除了地緣政治局勢外，更重要的是供求失衡。沙特阿拉伯國營石油巨企沙特阿美行政總裁Amin Nasser表示，亞洲區石油需求增長強勁，目前石油開採商的投資水平，不足以應對中短期的需求。

油企乏擴產動力供應有限

雖然如此，但油企始終缺乏大規模擴產的動力。外媒報道，美國頁岩油公司在擴大產能方面仍然相當謹慎，寧願把將鑽井平台移回幾年前幾乎被廢棄的油田，以較高的成本小量增產，也不願推動大規模開採計劃，故在供應層面上仍相當有限。

頁岩油開採商Charter Oak Production創始人Joe Brevetti解釋，因高昂的油價會削弱需求，導致價格回落，故增加產量的「時機」有限。環保能源轉型推動下，滙豐控股(00005)最新表示，已訂下目標在10年內將與石油和天然氣客戶的貸款相關碳排放量減少34%，進一步印證石油行業長遠的衰落乃不可避免。

制裁陰霾籠罩俄鋁插18%

另方面，由於擔心歐美對俄羅斯採進一步制裁，影響後者資源出口，倫敦金屬交易所（LME）鋁價曾高見每噸3,380美元，創逾13年來新高。惟在制裁升級陰霾下，在港掛牌的俄鋁(00486)股價大挫18.78%，收報6.44元。

向來被視為避險資產之首的黃金周二表現反覆，現貨金價曾升0.47%，惟其後反覆轉跌。瑞銀投資銀行估計，金價的升勢短癮，隨着地緣政治風險降溫，市場會重新聚焦於宏觀經濟環境，包括聯儲局的政策、實質利率的走勢、經濟增長等，屆時金價將會回落，料年底將調整至每安士1,600美元。