俄資源足美若制裁效用存疑

俄羅斯與烏克蘭局勢緊張，分析指兩國一旦開戰，美國將以促使環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）不再向俄羅斯相關金融機構提供服務作為制裁。市場相信，這些年俄國強化自身財政，積極去美元化的同時，黃金和外匯儲備甚至高於吞併克里米亞之前，故有條件在西方制裁下重整經濟。更何況，俄國擁有大量資源作為對抗西方國家的籌碼，可以預期，這場歐洲之戰一旦開火，且別低估其規模，以及對全球經濟的衝擊！

中方支持俄國須權衡利害

法盛Loomis Sayles宏觀策略團隊評論指，自2014年克里米亞危機以來，俄羅斯利用石油及天然氣收入來增加其黃金和外匯儲備。若新一輪制裁導致盧布崩盤，當局可利用該儲備幫助支撐盧布及支付其他政府開支。

此外，評論認為，俄羅斯政府對全球最大的鈦金屬生產商VSMPO-AVISMA公司擁有實質控制權。據悉，該企生產全球逾三成的鈦金屬，包括分別佔航空企業空中巴士及波音公司的65%及35%產量，以及巴西航空工業（Embraer）全數鈦金屬，市場或低估俄國在全球供應鏈中的角色。

面對雙方劍拔弩張，外媒引述消息指，中方正小心審視，如何在不損害自身利益下應對危機並支持俄國。分析指，中國顧慮若與俄國進一步結盟，將令歐洲持續投向美國，令中歐關係疏遠。值得一提的是，烏克蘭為中國近年積極倡議「一帶一路」的重要一員，近年中方於烏克蘭投資近數十億美元計的電力及工程項目，該國亦是中國的食用油、機械及核反應堆主要供應商。

中方亦權衡在支持俄國的情況下，如何繞過制裁對內地金融和貿易的風險，畢竟中國銀行業仍雖依靠全球金融網絡以處理跨境貿易及其他交易，而智能手機和電動車製造商亦需依賴美國的晶片及其他高科技產品。

聯儲理事促提速拓數碼美元

隨着俄烏局勢升溫，消息指俄國策劃對烏克蘭銀行進行網絡攻擊，故烏克蘭科企正為最壞情況作準備，包括使用虛擬貨幣代替現金交易和支付薪金。至於俄國幾可肯定招來美國施展美元霸權來制裁，故見近月普京支持虛幣挖礦徵稅和監管，俄國財長亦表明不能禁絕虛幣，相信是衝着去美元化。

故此，美國官員積極推進央行數碼幣（CBDC）研究，聯儲局理事布雷納德呼籲，美國有迫切需要開發CBDC及其支付系統，並要審慎考慮「若數碼美元缺席，而其他國家推出CBDC下，對美元作為全球支付貨幣有甚麼影響」。可見一旦俄烏開戰，伴隨的很可能是全球貨幣戰全面升級！

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