股市估市：內地谷經濟 利基建板塊

內地1月份通脹壓力受控，居民消費價格指數按年上升0.9%，工業生產者出廠價格指數按年增長9.1%，兩項數據漲幅均較去年12月回落，主因內地於農曆新年前持續穩定民生商品市場供應，令通脹走勢平穩。由於通脹壓力略為紓緩，將為內地提供更多空間放寬貨幣政策。

除透過貨幣政策支持經濟發展外，今年內地將加大力度推出財政措施，而財政部已提前下達2022年新增地方政府債務限額1.79萬億元人民幣，其中專項債務限額達1.46萬億元人民幣，佔比逾八成。提前獲批的地方債將集中投資於基礎建設設施，預期新春過後將會有更多基建工程開工，料對水泥、鋼鐵等相關行業需求有所增長。

受惠政策扶持，預期今年建材及基本金屬行業股價或可從低位逐步收復。同時，工信部、發改委等部門亦表示要加快推動工業資源綜合利用實施方案，並提出要優化產業結構推動固廢源頭減量。未來將嚴控新增鋼鐵、電解鋁等行業的產能規模，並推動落後產能退出。其中，鋼鐵行業將推進廢鋼鐵先進電爐短流程工藝，對於有色金屬將着力提升再生銅、鋁、鋅的供給。另外，內地將擴展太陽能、風能、水力、地熱能等清潔能源利用，減少固廢產生源頭。

不過，近期鐵礦石市場價格顯著下跌，主因發改委打擊市場的操作行為及下游需求未有明顯增加。目前鐵礦石庫存相對較高，但需求較以往低，預期鐵礦石價格短期仍有機會回落。