中美通脹兩極 幣策鬥激

國家統計局昨公布，今年農曆新年前的1月CPI按年升0.9%，增幅連續兩個月回落，其中食品價格按年下降3.8%，反映各地區及部門持續做好節前民生商品市場供應。由於豬肉價格降幅擴大至41.6%、鮮菜價格由升轉跌4.1%等，因而引發食品價格跌幅進一步加深。

不過，扣除食品和能源價格後，上月核心CPI按年上漲1.2%，漲幅與去年11月和12月持平。按月而言，整體CPI雖轉升0.4%，但漲幅仍低於以往同月水平。

日資券商野村直言，最新消費物價數據顯示節日消費需求疲弱，調低今年首3季CPI升幅預測，由原本依次為2%、2.4%及2.8%，降至0.9%、2%及2.7%，全年漲幅預測亦由2.4%削至2%水平。

反觀上月PPI，受去年同期基數提高及生產資料價格漲幅回落影響，按年升勢已連續3個月回落，惟按月只跌0.2%，降幅比去年12月大幅收窄一個百分點。野村續指，考慮到過去兩個月全球能源及原材料價格飆升，將2022年首3季PPI的漲幅依次從7%、3.5%、2%，調高至8.2%、5.1%、2.9%，末季就因基數高由1.3%調低至0.5%，惟全年漲幅預測依然由3.5%調高至4.2%。

業界普遍指，目前仍不能低估全球及內地疫情、地緣局勢對物價與經濟復甦的衝擊。尤其是主要發達國家通脹屢創新高，未來可能從能源價格途徑向內地輸入通脹，形成上游漲價壓力。同時，豬價仍是影響CPI的關鍵因素，目前豬肉價格正經歷築底反彈階段，不排除CPI全年漲幅呈前低後高走勢。

易綱昨日明言，內地經濟將在2022年恢復到潛在增長水平，但在各種挑戰下，人行須維持靈活、適當及具支持性的貨幣政策，增強對「關鍵領域」的扶持。

國家外匯管理局國際收支司前司長管濤亦在內媒撰文指出，今年美國聯儲局迫於全面通脹壓力將加快貨幣政策緊縮步伐；若未來有需要穩增長，人行卻仍有降低存款準備金率、降息的操作空間，意味中美貨幣政策分化將有機會加大，亦將考驗內地金融的韌性。

國務院常務會議日前召開，已重申政府保持物價基本穩定的承諾；工業和服務業是經濟發展和穩定就業的骨幹支撐，但當前工業經濟穩定恢復情勢仍不牢固，近期要盡快推出措施包括加大對中小企業和製造業所得稅減免等。

滬深股市兩大指數延續升勢，滬綜指及深成指昨分別升0.57%及0.23%，收報3,465點及13,376點，惟兩市主板成交僅約8,071億元人民幣，再刷新本月新低，外資透過滬深股通淨賣出16.23億元人民幣的A股。