美鱷王懶理博弈再狂掃中資電商股

達利奧上季增持阿里京東拼多多

雖然中美之間摩擦不斷，雙方在金融、科技等領域鬥個不停，但對於利益至上的華爾街而言，賺錢從來沒有國界之分。由「鱷王」達利奧創立、作為全球最大對沖基金的橋水（Bridgewater Associates）最新披露，其於上季繼續重倉中資股，包括加倉阿里巴巴(09988)美國預託證券（ADR），持倉量按季增加29.72%至426.83萬股，去年底時市值達5.07億美元（約39.54億港元）。

除了加注阿里外，橋水亦大手增持了另外兩大中國電商企業京東集團(09618)及拼多多的ADR。據該企每季向美國證交會（SEC）遞交的13F持倉披露文件顯示，該基金於京東ADR持股量上季大增33.75%，市值約1.86億美元，為第19大持倉；而拼多多的持股量更大增38.65%至266萬股ADR，持倉總值達1.55億美元。另外，橋水亦增持了中資電動車生產商蔚來汽車、網約車公司滴滴出行，但減持了小鵬汽車(09868)ADR。

不過，其他外資大行似乎對阿里的表現並不看好。高盛的13F文件顯示，該行上季減持了17.27%的阿里持倉，持股市值跌至47.14億美元，為其第11大持倉。要注意的是，該行同時持有大量的阿里認沽期權，持倉量按季亦大增了54.68%，該期權倉位的名義價值為34.01億美元。換言之，在正股與期權兩者對沖之後，高盛持有的阿里淨倉位僅約13億美元。

高盛Tesla淡倉涉595億

與早前披露持倉的花旗、美國銀行等大行一樣，高盛持有不少美股淡倉，其首10大持倉裏共有3隻認沽期權，分別對應追蹤標指走勢的道富標普500交易所買賣基金（ETF）（SPY）、景順納斯達克100指數ETF（QQQ），以及美國電動車公司特斯拉（Tesla）。

不過，由於高盛本身或多或少持有這些認沽期權對應的正股，故實際上這些淡倉是對沖作用居多。

然而，高盛對特斯拉的淡倉並非單純對沖。該行持有的特斯拉認沽期權名義價值達到76.41億美元（約595億港元），遠超其持有的正股及認購期權的名義價值53.83億美元，意味高盛做淡特斯拉的敞口達到22.57億美元。同樣押注中資股的有新加坡主權基金淡馬錫。雖然該基金於去年第四季持有阿里的持股數下跌了約6%，持倉市值縮至10.8億美元，但其對拼多多的持股從2.66萬股ADR，大增至211萬股。淡馬錫也新買入17.38萬股京東ADR，並清倉1.1萬股騰訊音樂ADR。

巴郡買動視暴雪勢勁賺

在眾多披露持倉的機構當中，最受外界矚目的自然是「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡。然而，與去年第三季相比，巴郡的持倉未有太多的變化。奉行價值投資信條的巴菲特，一直主張「不要睇淡美國」，故未有像其他華爾街大行般開淡倉對沖美股。巴郡前10大持倉當中，唯一的變化便是把跨國油氣巨頭雪佛龍加倉約33%，持倉總值達到44.88億美元。

新增持倉方面，巴郡上季買入了遊戲公司動視暴雪，涉資9.75億美元，由於該公司於上月獲微軟提出收購後股價暴漲，市場視巴郡此舉是「神操作」。另外兩隻新開倉的股票則為巴西虛擬銀行Nu Holdings及媒體公司Liberty Media Corp，兩者持倉市值分別為10.04億美元及1.33億美元。