大和︰煤氣難恢復紅股「10送1」

本港疫情暫沒有緩和迹象，大和料本地售氣量難望復甦，因此將中華煤氣2021至2023年本地售氣量預測從3,000萬至3,130萬百萬焦耳（MJ），降至2,770萬至2,860萬MJ。況且港府可能祭出變本加厲的防疫措施，進一步降低市面人流，本港用氣量隨時受到更大衝擊。

葉氏又修正了對煤氣費的展望，現在認為中華煤氣今年難望在香港調高煤氣費，同時又調低2021及2022年的煤氣費預測至每MJ介乎0.278至0.288元人民幣。

報告又指出，港華智慧能源(01083)等內地業務同樣面臨售氣毛利壓力，指去年11個月每立方米售氣毛利已跌穿0.5元人民幣，以去年上半年還有0.55元人民幣，即售氣毛利臨近年底壓力有所加大，並因內地房地產市場降溫，把中華煤氣的內地業務2021至2023年的接駁戶預測從每年最少120萬戶降至每年110萬戶，繼而將其內地業務2021至2023年經營溢利率預測削至介乎12至13%。

業務前景多暗湧之際，大和同時因應中華煤氣的「轉廢為能」業務涉及不菲的資本開支，預期該企暫時不會回復昔日的「10送1」紅股。

不過，該行認為，以市場當前較喜歡具防守性的股份，中華煤氣仍會受惠資金口味改變；另該行將長建和電能的目標價齊齊調高至同為57.5元，比周一收市價分別高12.85%及15.23%，當中又視電能為首選。