股市估市：傳統金融板塊勢受惠加息周期

美國即將公布1月通脹數據，若通脹數據遠超預期，料會進一步推升債息。

此外，今年美國將舉行中期選舉，預期將會再次打「中國牌」，適逢中美首階段貿易協議屆滿，中方購買農產品的進度落後，料會成為美方施壓重點。連帶近期多間中國企業被納入未核實清單，中美關係將會是大市隱憂。另外，俄羅斯與烏克蘭局勢同樣需要關注，預計恒指短線受制於25,000點阻力位。

板塊方面，新一輪加息周期料會繼續支持傳統金融板塊，最直接受惠固然是銀行股，淨息差有望改善，優先考慮息率敏感度較高的中銀香港(02388)，中線而言跨境業務的布局亦可受惠跨境理財通發展。

其次，人民幣匯價維持偏強，內房股債務憂慮稍降，支持內銀股近期走勢向好。投資者還可留意表現落後的內險股，雖然基本因素未見明顯改善，但估值低殘，下跌空間有限，可關注中國人壽(02628)。

個股推介為中國建築國際(03311)。內地穩增長政策加碼，大型基建項目年初加快進行，資金流入低估值的基建建材股。中國建築主要從事港澳工程及內地基建項目，去年首9個月未經審核的營業額達528.36億元，按年增25.1%；期內未經審核經營溢利及應佔合營企業盈利合共83.72億元，按年增18.2%。

香港財政預算案料於2月底發布，預計將會加大基建投資，成為短線催化劑。中國建築預測市盈率約7倍，股息率約4厘，估值不高，該股向上阻力位11.5元，支持位為9元。