昔日東方專家點評：如何調整配置應對「收水」？
美國聯儲局傾向更全面地收緊貨幣政策，投資者風險胃納迅速降溫，不過，始於2020年的經濟復甦仍有望持續，投資者應該如何調整部署，以解決這疑似兩難的局面？
提高投資組合質素是重要策略，繼續將跨地區和資產類別的多元化視為核心投資組合，有助緩解風險。例如多加留意盈利能力足夠並有望提高股東回饋的公司，可以提供強勁的長期核心投資組合機會。讀者不妨考慮進一步增持環球股息穩健增長股，年初至今，標普500紅利貴族指數，即是反映派息連續25年均有增長股份表現的指標，跌幅明顯較整體美股溫和，可見穩健派息在波動市況中的支持作用。
宜提高中國股票比重
從分散配置不同地區角度看，投資者可考慮輕微調高中國股票比重，因為中國正在準備更大的宏觀寬鬆政策支持經濟增長。穩健的股息收益率和每股盈利增長，證明在許多國際市場中適度增持股票是合理的，這包括英國、歐元區和日本及宏觀經濟政策正在寬鬆的中國。
從廣義上，美國以外地區股票目前估值是2022年每股盈利預測13倍，較美國股票估值折讓30%以上。由於短期投機者的關注較少，他們在一定程度上受目前美國增長股動盪的影響較少，未來投資者對提高全球投資組合多元化程度興趣漸增，長線亦對他們有利。
聯儲局即將展開的緊縮周期，對需要外部融資以實現未來增長計劃的公司來說是一個挑戰，故此增長型股份如科技股短線估值難免受壓。但這些「數碼化資產」是否全部需要避之則吉？當然不是，網絡安全、支付和金融科技股，從最近高位下跌了近30%，目前或為長線投資者提供分段吸納機會。
醫療股受惠人口高齡化
投資者要謹記，今年投資重點已從周期性反彈轉向尋找可持續的回報來源。之前所述的全球優質股息增長股，符合「長期領導者」的主題。醫療保健股票的投資，可將資本集中在世界老年人口的長期增長及其對「長壽」的追求上。網絡安全、支付和金融科技領域是「數碼化」中的關鍵機遇，這些均是塑造世界經濟不可阻擋的長期趨勢。
債券方面，或可輕微重新投資於中年期美國國債和投資級別企業債，雖然價值仍可能向下，但它們的期限某程度上限制了價格風險，如果美國10年期國債孳息率升至2厘以上，長期債券亦接近值得吸納的時機。
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