板塊分析：軍工板塊可趁調整吸納

另一個原因是軍品增值稅減免政策的取消，令板塊的不確定性增加。近期市場於軍品增值稅取消減免政策的消息持續發酵，雖然執行細節尚未落實，但恐慌情緒導致軍工板塊的弱勢雪上加霜。最後是部分軍工央企業績或不及預期，資金有意規避業績而選擇沽貨。

對於上述的原因，具增長性的軍工股景氣度依舊，短期估值風險的釋放為資金帶來新的布局機會。另外，針對軍工品增值稅問題，現時軍工品增值稅減免政策不夠完善，地方政策亦不統一，對免稅軍工品的認證手續繁複，產業鏈同環節的不同企業出現不公平的現象，取消增值減免政策，可從根本上消除這種不公平。此外，軍工產業鏈中大部分上游和小部分中游企業，多年來很少享受稅務優惠，故取消對板塊的影響輕微。

另外，截至1月21日止，軍工板塊已有22家上市公司披露了去年業績快報或預告，當中14家公司的純利增速中值的平均數約為63.7%，其中振華科技、紫光國微及中航重機等上游公司的業績亮麗。

短期來看，過去兩年軍工指數「進二退一」的趨勢明顯，今次指數調整幅度達16.4%，在1月17至21日一周已看到見底之勢。今年作為裝備採購「十四五規劃（第14個5年計劃）」的第二年，招標有望密集出現。對於目前市況，建議逢低加倉，優先考慮產業鏈上游業績較佳企業，包括振華科技、中航重機、紫光國微、盛路通信及全信股份。