A股望勝去年看好4板塊

內地A股今年開局不利，惟華夏基金（香港）基金經理景然派「定心丸」，在內地當局已為今年經濟定出「穩」的基調、預期宏觀政策及貨幣政策由去年「雙緊」轉向「雙鬆」的背景下，A股表現將跑贏去年，當中更偏好高端製造行業、科技、新消費及醫療等板塊。

預期外資持續買貨

景然直言，儘管美國逐步「收水」，市場預期年內將加息3次，會為美國資本市場帶來波動，但不會影響內地市場整體表現。基於內地在去年已經歷貨幣和財政政策的常態化，步伐比美國及其他主要市場領先一年。因此，內地政府具豐富的政策儲備，以應對市場的不確定性。

今年內地當局強調以「穩」字行頭，他認為，無論是財政或貨幣政策均有望超出市場預期，為實體經濟及資本市場提供有力支持，相信今年市場表現將勝去年，股份及債券收益率具吸引力，外資會持續配置內地市場。

他強調，內地市場的投資亮點在於代表內地經濟未來發展方向的行業，最主要從政策周期中發掘具投資價值的行業。現時的經濟增長已逐步轉為創新、消費推動，發展方向亦走向「共同富裕」、利用高端製造工業解決「卡脖子」問題，並引伸出「碳中和」、可持續發展等方向，故高端製造行業、科技、新消費、新能源等產業仍是未來3至5年的投資主題。

不過，景然提醒，新能源板塊經歷去年大漲，在選股考慮估值時須小心，惟相信當中仍有很多未被發現或未被正確定價的公司，將就此進行重點「尋寶」。

他續說，消費和醫藥亦須謹慎選股。因過去4年許多投資者均固定投資這兩個板塊，特別是高端白酒、合同研發暨生產組織（CDMO）、醫藥研發外包（CRO），未來須更關注細分行業，或具爆發性趨勢且能滿足新興需求的公司。

消費板塊中，景然特別看好「國潮化」概念，以往消費者或購買國產品牌服飾，近年則開始延伸至家電等趨勢。

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