產經

股市估市:港股短線反彈空間有限

投資者現階段入市態度趨向審慎。 投資者現階段入市態度趨向審慎。
投資者現階段入市態度趨向審慎。
昨日市場靜待美國聯儲局公布議息結果,外圍股市未有明顯方向,港股走勢繼續反覆。恒指於周二再跌逾400點,幸未有失守20天線及50天線的交匯水平,而且更於昨日輕微反彈。由於市場仍在觀望聯儲局的取態,投資者的入市態度趨向審慎。
目前,只要恒指守住20天線及50天線的支持,未有破壞之前一浪高於一浪走勢,港股依然有望持續反彈,惟相信短期內難有顯著反彈空間,短線支持在50天線水平,100天線為首個阻力,除非恒指在大成交下升破100天線,否則只能維持窄幅波動,預期恒指暫維持在24,000至24,700點之間徘徊。
內地生豬價格於2020年5月見頂後,便持續回落,至去年11月才回穩,並曾作出反彈。不過,隨着內地行業進行去產能化,今年1月份豬價再度下跌。市場預期豬價下跌會令部分農戶出現虧損而減少養殖量,令整體豬價可望在下半年回升,並進入新一輪上升周期。
中糧家佳康盈利料續提升
中糧家佳康(01610)主營業務為全產業鏈肉類企業,包括生豬養殖、肉類進口、新鮮豬肉及肉製品4大業務,分別佔2020年全年總收入的28.9%、47.9%、19.5%及3.7%,以及去年上半年總收入的45%、25.6%、24.4%及5%。當中,生豬養殖業務在總入息的佔比升幅明顯較快,主因集團在自繁自養的重資產模式下,可確保整體的生豬供應。集團於去年上半年養殖產能已達到600萬頭,而2025年的目標為1,000萬頭,年複合增長率為12%。
集團致力利用規模生產的方法,用成本較低的飼料替代成本較高的玉米,大幅拉低成本。去年底集團的養殖成本為每公斤16元人民幣,持續低於行業平均水平,預期毛利率會由2020年的0.99%大幅增至17.8%,今年毛利率料進一步升上20.5%,提高集團盈利能力。
以現價計,中糧家佳康今年的預測市盈率為6.5倍,2023年會跌至只有4倍,估值屬吸引水平。踏入今年,該股由高位3.69元回調,曾跌至3.1元水平,近日已成功收復10天線阻力,若按整個自去年2月開始形成的跌浪總跌幅,以38.2%作為短期反彈目標的話,股價上望3.75元,投資者可在3.2元水平買入,跌穿100天線2.85元宜止蝕。
京華山一研究部主管 彭偉新 (作者為註冊持牌人士,並沒持有上述股份及相關衍生產品之權益)
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