股市估市：港股動力減 短線料整固

內地去年全年及第四季國內生產總值（GDP）增長勝預期，但上月數據仍存隱憂。內地上月3大經濟增長引擎表現不一，隨着穩價保供措施收效，工業生產略有改善。受累疫情反覆，餐飲收入大幅下跌，消費增速創16個月以來低位。由於疫情持續，消費市道短期難見起色。固定資產投資持續放緩，基建投資縱有反彈，但無法抵擋房地產投資跌幅進一步擴大。房地產政策見底，但需時傳導至投資、施工層面。

內地首季經濟下行壓力明顯，穩增長措施需要加碼，近期動作包括發改委10大措施鼓勵農曆新年消費，以及下調中期借貸便利（MLF）利率。如無意外，貸款市場報價利率（LPR）將會跟隨向下，以降低企業融資成本，穩定信貸投放。

板塊方面，內地去年電動車滲透率已迅速突破兩成，反映電動車在消費者市場受到肯定，未來拓展空間甚廣。短期而言，對汽車板塊關鍵因素為生產限制。不過，晶片供應似乎逐步取得改善，內地媒體引述發改委綜合司司長袁達表示，內地晶片產量快速增長，汽車產量已持續4個月增加。電動車零部件產業鏈將會先行受惠，宜關注敏實(00425)、耐世特(01316)及力勁科技(00558)。

個股方面，中國水務(00855)為內地一站式水服務解決方案供應商，業務範疇包括城市供水、污水處理、供水管及電子水錶的安裝，以至水資源管理。公司截至去年9月底止純利10.2億元，按年升23.4%，並增加派息，業務表現穩健。直飲水佔居民飲用水總量仍然非常低，未來增長空間可觀。公司更計劃分拆供水和直飲水業務上市，有助釋放價值。今年預測市盈率為7.8倍，目標價12.5元，止蝕9.5元。