經紀大減累新業務價值

內地保險業經紀隊伍下滑趨勢明顯，據報去年上半年人數已從2020年逾900萬人驟降逾100萬人，更引述險企高層預期，經紀「大縮水」仍未完成，可能延續多一至兩年時間。

日資券商大和發表報告亦指，內地保險業「經紀人數下降、代理推廣難、收入降低」的惡性循環猶存，料將拖累保險公司新業務價值（NBV）增長。

大和指縮編難提高生產力

大和引述歷史數據指，保險公司承保的良性周期分為3個階段，首先是經紀數目增長，之後到人均生產力提升，再到NBV利潤率擴張，其中經紀人數是NBV增長的主要推動力且領先指標。由2014至2018年的數據可見，內地上市保險公司的經紀人數合計增長126%，NBV總額則累增173%（複合年增長率為29%），期內這些公司的生產力平均提高5%，NBV利潤率亦累擴15%。

不過，回顧去年上半年，5大上市內險的經紀人數按年減少128萬，其中中國平安(02318)個人壽險銷售經紀數量按年跌約14.3%、中國太平洋保險(02601)壽險月均銷售員下降16.3%、新華保險(01336)個險經紀規模下降16.2%，期內平保的壽險及健康險業務、太保的壽險業務、新華保險整體之NBV則分別按年倒退11.7%、8.9%和21.7%。

經紀隊伍「縮水」，一部分是疫情下民眾傾向留多點現金在手，因為「買保險對於很多人來說是一種消費，而不是投資」，同時亦與內險近年「整頓三軍」，提高其代理團隊質素和平均生產力，清理隊伍中產能較低、能力較弱的經紀。

大和認為，險企縮編不能提高剩餘經紀的生產力和收入，更影響招聘，真正提高經紀工作質素只有在以下情況始能達成：幾乎從零開始建立的小規模代理團隊、醫療保健或老年護理業務之協同作用，以及監管允許新的薪酬模式，如獨立經紀或跨界提供財富管理服務。

友邦聚焦大中華獲券商看好

綜觀各大保險公司情況，大和首選仍是友邦保險(01299)。晉裕環球資產管理投資組合經理黃子燊亦長遠看好友邦，理由是友邦的生產力在同業中較為出色，儘管疫情後跨境保單減少，惟仍可靠本地和內地業務在近兩年反彈。隨着新加坡、馬來西亞和泰國市場增長波動較大，他預期，未來友邦將重點發展大中華市場，而集團能否進一步反彈需視乎香港通關時間以及內地發展步伐。

內媒報道指，「現在保險經紀的學歷要求愈來愈高」，其中友邦要求大專才可入職，其後還要通過各項測試，綜合能力不達標連研究生都「無情講」。