華置沽恒大料蝕78億 內房債務風暴勢更激

華置按餘下恒大股份在去年底的收市價作初步評估，預期去年的其他全面支出內，將錄公平值變動之未變現虧損約30.5億元，連同上述的已變現虧損約78.7億元，即這項投資的總虧損額最終可能高達109.2億元。

不僅如此，該企去年出售若干證券投資及財資產品，預計該出售帶來已變現虧損淨額約15億元；餘下之證券投資及財資產品，根據報價及估計之公平值作初步評估，預計去年將錄公平值變動之未變現虧損淨額約9.5億元。這合共24.5億元的虧損是放在損益表中確認，而不是像在恒大的投資般以其他全面收益來確認，換言之華置去年全年純利先減24.5億元為敬。

華置去年縮減內房股投資的手段還有減持佳兆業集團(01638)的票據。外媒報道，佳兆業在深圳市政府的壓力下，要在本月底前制訂一個給理財產品投資者兌付的可行方案，目前正積極接觸一些佳兆業離岸債的持有人，務求盡快從他們取得新資金給理財產品「填氹」，若今次未能「交功課」，下場可能是市政府接管該企一些資產，並逐漸控制公司。

與此同時，其他內房企業賣產套現的消息不絕於耳。內媒報道，中國奧園(03883)正在處置的境外資產中已有約4至5個項目在洽談買家，料交易額約30億元（人民幣‧下同）。自去年底奧園理財產品出現逾期未兌付之後，集團陸續出售旗下資產，包括在去年11月蝕賣西半山燕貽大廈一籃子單位和車位等，緩解流動性問題。

至於上月宣布退出西南九龍維港滙項目權益的世茂集團(00813)，再捲入信託產品違約風波。事緣中誠信託日前公布，由世茂旗下上海掛牌的世茂建設作為擔保人的中誠信託誠頤11號項目，已實質性違約。

世茂建設昨發公告，已償還1.47億元，總計尚需償還資金為6.45億元；同時澄清至今公司尚未有公開市場的債務違約，前述信託融資的相關事項不會觸發公開市場債務的加速清償。瑞銀關注可能有更多信託公司要求世茂提前還款，維持世茂「沽售」評級，消息累世茂跌5.43%。

此外，融創中國(01918)公布，去年12月實現合約銷售金額約478.2億元，按年倒退12.75%；全年累計之銷售金額為5,973.6億元，按年增3.84%；累計合同銷售面積約4,141.8萬方米，按年增0.96%。

不過，日前傳出房企對出險企業項目的併購貸款不計入「三條紅線」指標，消息刺激多隻內房股炒上，尤其是擁國資背景、被外界視為財力雄厚的中國海外發展(00688)及華潤置地(01109)，分別飆9.09%及7.25%，為全日最佳藍籌。