能源物流危機蔓延大宗商品旺足10年

隨着Omicron變種病毒在全球幾何級傳播，正激化能源危機！世界最大燃煤出口國印尼自元旦日起暫停煤炭出口後，最新惹起日本焦慮，令印尼政府需緊急開會決定會否提早解禁；哈薩克和利比亞產油遇阻；加拿大洪災不利木材運輸；鋁、銅等基本原材料仍受電荒等因素影響。面對種種難題，高盛重申對大宗商品「極為看漲」，料已處於「黃金十年」，尤其看好油價或重越每桶100美元關。

目前世界各資源大國均面對不同難題。亞洲方面，印尼最新表示，當地的電力供應緊張情況經已結束，正與業界磋商何時恢復煤炭出口。有消息透露，該國原本預計整個1月也禁運，急速轉軚是因關係友好的日本缺煤。

華煤化工產品一周貴6%

再者，禁運短短數天已拖累PVC、EG等適用於廣泛製成品的煤化工產品減產幅度持續擴大，例如中國的EG報價本周已大漲近6%；PVC也升近3%。

位於中亞的哈薩克社會暴動，已礙及當地最大石油生產商調整產量，主要是物流出現問題。哈薩克是石油輸出國組織及盟國（OPEC+）成員之一，每日產量約160萬桶，令市場仍為供應態勢感到擔憂。該國也是銅產國，官方數據顯示，去年首11個月中國精煉銅進口中有大約8%來自哈薩克，故動亂也推升了銅價。

歐洲方面，持續的能源危機導致耗電量大的鋁生產遇困，鋁價已升至去年10月以來最高，每噸處於2,980美元。倫敦金屬交易所追蹤的保稅倉庫鋁提取單本周每個交易日都增加逾10%，反映鋁庫存已跌至接近2007年以來最低水平。有交易員直言，目前有種強烈的預期是歐洲會進一步減產鋁，而且能源短缺可能在春季持續。

美液化天然氣出口封王

至於美洲，加拿大西部卑詩省洪水造成的影響未散，正擾亂木材供給和出口，帶動芝加哥木材期貨價周四收市漲3.8%至每千板呎1,219美元，創去年6月以來最高。該省去年11月遭遇號稱「500年一遇」的大洪水，導致鐵路和公路運輸嚴重受阻，木材無法運往港口，推升了原已高昂的建築成本。由於木材主要輸往美國，據統計，過去4個月美國新建的洋房價格平均上漲超過1.86萬美元。若木材價格保持在1,000美元以上一段時間，就有可能影響裝修需求。

美國則因液化天然氣「發達」，受惠環球需求上升，當地已成為全球最大液化天然氣出口國，於上月出口量突破700萬噸大關，達770萬噸左右，首次以些微差距擊敗競爭對手卡塔爾和澳洲。

非洲形勢也不見得好，利比亞國家石油公司表示，因需進行維護及油田關閉，該國石油產量將降至每日72.9萬桶。消息有份帶動紐約期油和布蘭特期油周五皆曾升約1%，分別報每桶80.2美元和82.78美元。

高盛料油價明年衝100關

就此，高盛預言大宗商品可能出現長達10年的超級周期，除上述各地因素外，還有金融體系中仍有大量資金，而大宗商品的投資倉位卻很低，在美息趨升下是最佳投資產品。因此該行「極為看漲」商品後市，特別是石油，若伊朗不能重返市場，油價今年可能達到每桶95美元，2023年更有機會看到100美元，主因是其他產油國根本投資不足，在接下來的3至6個月內，供應有可能變得非常緊張。

內地官媒也強調，中國作為製造業大國，要發展實體經濟，能源的飯碗必須端在自己手裏。能源是工業的糧食、國民經濟的命脈，要做好各方面的應對。