昔日東方大市分析：資產配置宜「重股輕債」
聯儲局公開市場委員會（FOMC）紀要指出，美國勞動市場非常緊張，暗示可能要提前加息，市場預測有逾六成機會在3月加息。在經濟持續復甦及市場重啟進程下，相信企業盈利可持續改善，為股票市場提供有利的環境。至於債券市場方面，隨着聯儲局今年進入加息周期，利率上行預期會對債價不利，故資產配置策略宜以重股票多於債券為主調。
通脹續高企 黃金需求增
通脹不再是短暫性，市場普遍接受通脹比預期更為持久，聯儲局亦已承認這一點，基於供應鏈瓶頸問題未能於短期內解決下，人工及原材料成本趨升，通脹或於未來維持較高水平，股票及黃金等對沖通脹的資產值得關注。
雖然偏向看好股票多於債券，但亞洲高收益債仍具投資價值。從息差角度看，亞洲高收益債現水平已反映市場負面因素，尤其是去年發生的內房企業債務違約事件，在內地政府整頓內房行業後，目前違約風險屬可控。由於調控政策亦逐漸有鬆綁迹象，投資者不妨留意基本面穩健及具備良好信貸狀況的內地發展商。
美股估值貴 歐洲較吸引
股市方面，由於美股估值已處於極高水平，標指及納指今年預測市盈率分別高達23倍及34倍，現水平值博率低。另方面，預期美股今年盈利增長或不及去年，難以支撐高昂估值，當市場確定進入加息周期，美股或面對壓力。
由於歐洲央行相對地維持寬鬆貨幣政策，加上順周期板塊包括金融及工業等佔比較高，歐洲股市相對吸引。內地市場方面，預期中國人民銀行仍會保持穩中偏鬆貨幣政策，內地股市下行風險可控，建議關注受惠國策及符合國家發展目標的行業，包括潔淨能源、人工智能及半導體等。
人人做記者
爆料方法 :
爆料熱線：
(852) 3600 3600
傳 真：
(852) 3600 8800
SMS：
(852) 6500 6500
