股市估市：元宇宙概念股今年看俏

一時之間，市場上出現了很多版本的「故事」，但究其根本，更應該歸咎於部分藍籌股，尤其是消費板塊由於近期漲幅較大，股票估值再次回到估值區域的上限，從而引起估值回調。因此，市場並沒出現系統性風險，投資者不需要過分擔憂，只是先前已經充滿樂觀情緒的消費板塊已經到了春季躁動行情尾段，未來一段時間的上升空間相對有限。

很多基金公司上周已完成了過去一年的結算，也開始制訂今年的投資策略。歷史數據顯示，去年底漲幅較大的板塊和今年第一季跑出的板塊相關性較大，因為很多投資者已經開始搶先布局，故去年最後一周的板塊表現參考性較強。

上周領跑的無疑是文化傳媒板塊，文化傳媒作為元宇宙概念落地的首要場景，在情緒上能得到更強的支撐，當中遊戲和虛擬現實板塊漲幅不俗。與此同時，再次來到元旦及農曆新年檔的重要時間點，受惠於今年定檔影片的數量大增，今季影視板塊的行情值得期待。

元宇宙作為去年第四季的爆點，已經引起了中外眾多大廠的關注和布局，今年隨着各大廠商推出新一代的虛擬實境（VR）及擴增實境（AR）產品，相信元宇宙板塊將是貫穿全年的一條主要投資主線。

此外，結合各個策略報告及最新中央經濟會議的定調，今年內地貨幣政策會趨於寬鬆，在流動性的加持下，高景氣度且估值合理的板塊如太陽能和軍工，值得投資者關注。在低庫存和訂單良好的刺激下，太陽能的一月排產情況愈發清晰，按月改善幅度有望超過20%；軍工板塊在去年第四季面臨的調整最溫和，其今明兩年的業績預期增長率有30至40%，與估值匹配率高。

海外方面，美股依然維持穩步攀升的走勢，今年美國市場更需要關注的是聯儲局的加息節奏，這將是影響美股表現的最直接因素。

對於今年初的操作建議，去年漲幅較大的板塊可能進入結構性調整階段，如新能源汽車板塊，行業的細分板塊將會有分化的表現。至於近期回調幅度較大的太陽能板塊和估值最合理的軍工板塊，上半年有理想表現的機會更大。元宇宙作為貫穿全年的投資主線，極可能激發影視傳媒板塊新一波大行情。