昔日東方回顧與展望：華監管風暴橫掃各產業 恐持續至明年3月
科技教育房產企歷浩劫 阿里等巨頭股價大跌
去年底阿里巴巴(09988)旗下螞蟻集團世紀上市「撻Q」後，正式吹響了中國雷厲監管浪潮的號角，今年內地政府隨即展開一場劍指內地互聯網巨頭的整頓行動，這場監管風暴更快速席捲教育、房地產等多個產業，市場頓時對滿布地雷的中資股退避三舍。
至於6月底赴美上市不久便遭內地監管部門審查的叫車平台滴滴出行，亦是當局要加強數據安全的一個縮影，在監管壓力不斷升級下，滴滴最終在本月宣布自美國退市。
隨後中央收緊監管的步伐未有停下，減輕作業及校外培訓負擔的「雙減」政策在今年暑假出爐，嚴格限制培訓時間、時長、範圍，以及學費等，更加規定「學科類培訓機構一律不得上市融資」，讓整個教育培訓行業陷入寒冬。至於本已面臨高壓調控、去槓桿的房地產行業，亦在中國恒大(03333)債務危機發酵下，於10月迎來房地產稅改革試點。
冀避免高槓桿收入不均
內地接連整頓多個行業雖一度惹來投資者的質疑，但其實背後用意深遠，顯然是為了及早解決多個社會經濟問題，包括避免跌入高槓桿、收入不均等陷阱，同時移走可能造成市民重擔的醫療、教育和房地產「三座大山」隱患。
無論如何，科網、內房及教育板塊幾乎全年「無運行」，截至周五收市為止，合稱「ATM」的阿里、騰訊及美團年內分別累挫51.41%、18.4%及23.28%，拖累科技指數年內瀉33.3%，表現跑輸全球。位處內房債務危機「震央」的恒大更累跌90.06%。
瑞銀籲吸互聯網家電股
不過，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，經濟下行壓力以及鼓勵研發投資的必要，可能會令明年施加給互聯網行業的監管措施有限，建議以超過常規買入的方式吸納互聯網、食品飲料和家電板塊，銀行及基礎材料的配置比例則可較低。
法盛投資管理在10至11月對全球500個機構投資者進行的調查結果顯示，近四成機構投資者預料科技行業將出現回調，卻未太憂慮監管拖累行業發展步伐。即使科技巨頭不斷成為政策監管的目標，但有63%受訪機構投資者仍看好科技股前景。
瑞信：留意可再生能源業
瑞信大中華區首席投資總監邵志銘對外媒表示，內地監管仍然存在不確定性，特別是在「戰略領域」，這種情況可能會持續至明年3月。他建議，投資者可繼續關注受內地監管機構支持的行業，例如可再生能源和電動汽車。
柏瑞投資亦表示，市場仍等待明年更多中國發展戰略的線索，短期投資者宜避開高度受監管影響的板塊，並與政府的可持續發展目標保持一致。
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