輪商精選：好友吼恒指輪27204

沽壓延續至港股，恒指周一低開後跌幅擴大，更創年內新低。藍籌股輪流捱沽，新能源、手機及內房股為表現最差的板塊，科指又創歷來新低。

臨近年底長假期，投資者欲以窩輪作部署的話，宜留意時間值損耗及引伸波幅兩大影響價格因素，而若以牛熊證部署，則要留意港股假期前後或會出現之裂口風險，選擇合乎自己風險胃納收回價產品。面對市況不確定性，投資者欲為手持倉位作對沖的準備，可留意貼價中年期認沽證產品，若大市進一步急挫及推動引伸波幅向上，或能補償部分因手持正股下跌之損失，間接為正股「買保險」。

相反，若認為後市由今年高位31,000點位置已累積巨大跌幅，投資者認為有反彈機會，以認購證博反彈就要留意輪證的敏感度，審視先前已留意的認購證條款是否已經變得非常價外，進場時宜留意輕微價外，如5至10%價外程度的較貼價產品，年期亦不妨選擇較中線準備，多給少許時間機會，以防正股短線再回軟後才急反彈，太短時間便到期之認購證捕捉不到正股升幅便到期，投資錄損失。

投資者如認為恒指去年中的低位約22,500點為下一支持位，看好可留意認購證27204，行使價24,688點，2022年3月到期，實際槓桿16.6倍；相反如看淡恒指，相關認沽證可留意27325，行使價21,688點，2022年4月到期，實際槓桿9.5倍。

美股方面，如對沖或看淡道指，相關認沽證可留意10292，行使價33,888點，2022年6月到期，實際槓桿5.9倍；而對沖或看淡納指則可留意相關認沽證10224，行使價14,130點，2022年3月到期，實際槓桿8.3倍。

本結構性產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。結構性產品屬複雜產品，投資者務須就此審慎行事，除非投資者完全了解及願意承擔所涉風險，否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌，投資者或會損失所有或大部分投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之性質及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是結構性產品的唯一市場參與者，而結構性產品的二級市場可能有限。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下（i）N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。買賣與美國指數掛鈎的結構性產品可能帶有額外風險，包括：（a）與交易日和交易時間差異有關的風險；（b）有關指數的公開資料較少，或未有提供中文版本；（c）與指數有關的政治和經濟風險（例如美國）；（d）匯率風險；（e）可能延遲結算及（f）在成分股並無交易時公布指數水平。作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。