板塊分析：奢侈品貴價化妝品股值博

美國經濟動力強勁，10月供應管理協會非製造業採購經理指數（PMI）升至66.7，創紀錄新高；10月非農就業新增職位53.1萬個，也大幅優於預期的45萬個；失業率降至4.6%，低於預期的4.7%，這顯示就業市場持續復甦。

在企業盈利增長及就業市場持續改善下，相信有利推升民眾的收入，並刺激消費動力，加上進入聖誕及除夕的消費旺季，預期年底前消費增長將明顯轉強。

有數據顯示，美國家庭擁有3.4萬億美元儲蓄，按年增加2.2萬億美元，意味消費者仍有大量資金可投入消費市場，故可持續留意數碼支付、電商、電動車等相關消費受惠題材的股份。

另外，高端品牌的毛利率明顯高於平價及大眾化的品牌，從精品與平價產品比較，高端品牌產品價格主要是反映用家的身份地位象徵與品牌的自身價值，產品的原材料成本佔比反而相對較低，故奢侈品的毛利率受經濟影響程度很大機會是低於平價品牌的服飾及產品等。

奢侈品主要客群屬於中高收入民眾，這類消費者對於這次原材料及物價上升的敏感度相對也有限，加上新冠肺炎疫情持續，同時把所累積的消費動力持續釋放，更有利帶動奢侈品需求上升。

與奢侈品一樣，高價化妝品及保養品也有高毛利率的特性，其抗通脹能力也高於一般日用品。有統計指，高價化妝品牌的毛利率可超過七成，相較平價保養品的四成多毛利，更具吸引力。

由於化妝品及保養品也是屬於必需消費品，容易建立忠實的消費群，即使價格上升，也不會影響中高端消費群對這方面的消費。隨着解封後民眾重回工作與社交活動，對於化妝及保養品的需求會明顯增加，故有利相關高價品牌的盈利能力，投資者可多加注意。