中方迎戰：金融業趨開放 3季吸7800億

推「不對稱脫鈎」戰略誘外資進入

中美博弈，近期美國頻頻出招，可中國似乎未見有大行動。英國媒體《經濟學人》分析指，中國正在推行「不對稱脫鈎」戰略來應戰，即是中國一方面尋求增加西方對中國依賴，另一方面正減少自己對西方的依賴，具體是積極開放金融業，誘使歐美銀行、保險公司和基金經理進入中國市場，估計今年首3季流入中國的資金已超過1,000億美元（逾7,800億港元）。

加快自強削美影響力

自中美貿易戰以來，投資者和企業都一直在評估這兩大經濟體之間脫鈎的程度和速度。對於「不對稱脫鈎」戰略，報道提出了兩個解釋，一是愈是禁止中國企業赴美上市，或愈是禁止中企購買美國高科技零件，中國就愈能發展自己的能力，削弱美國的優勢，甚至可以為其他國家供應商品替代美國貨，長遠有機會蠶食美國的全球影響力。

另一方面，中國將在其他地方應用「不對稱戰略」，在大宗商品行業可以看到，中國的交易愈來愈多，同時中國正推動本土半導體科技行業發展。

中國網約車公司滴滴出行在紐約進行首次公開招股（IPO），惟上市後僅半年便要計劃退市，改到香港掛牌，消息一度震撼市場。

在過去一段長時間，內地政府容忍甚至曾積極鼓勵中企在海外市場集資，內地監管機構甚至對「可變利益實體（VIE）」的上市機制一度置若罔聞。

外資股債持倉3年翻倍

然而，事情演變乃自2019年起，多家在美上市的中資股「回流」，由在紐約上市的內地科網巨頭阿里巴巴尋求在香港進行第二上市，滴滴也將「棄美投港」，市傳主因是受內地網信辦的壓力。英媒報道指，這種「IPO移民潮」的其中一個原因，乃美國制訂法規，要求外國公司披露其審計細節，否則將被迫退出美國交易所，該例被認為是針對中企。

不過，別以為這是中國的失敗，中國並沒有切斷與全球金融的聯繫，反而正積極開放，吸引歐美的金融機構，包括銀行、保險公司和基金經理進入中國市場，並遵守中國規則。

事實上，很多華爾街公司正申請內地相關經營牌照，期望拓展在華業務。自2019年以來，摩根大通在中國的跨境敞口增加9%。過去3年，外國投資組合投資者持有的股票和債券幾乎翻一番，達1.1萬億美元，截至今年10月，外商直接投資累計達1,420億美元，按年增逾23%。

惟海外投資者未必會投入大量資金到內地的未知領域，貨幣管制、監管風險等都是令其卻步原因。然而，中國市場龐大，對外資而言非常吸引。