昔日東方宏觀視野：美國「收水」步伐或加快
美國上月非農業就業職位增長差過市場預期，但失業率就有驚喜，由10月的4.6%降至4.2%，未來幾個月甚至可能返回4%以下，屆時勞動力市場有機會達到充分就業狀態。美國人薪酬數據亦接近預期，美國人平均每小時收入按月增長0.26%，按年增長4.8%，當中休閒和酒店行業工資增長快過其他行業。
上周的就業數據加上聯儲局主席鮑威爾轉向更鷹派的言論，反映當局應會更進取推動貨幣政策回復正常，故下周舉行的議息會議，很可能宣布將縮減買債步伐加倍至每月300億美元。現階段仍維持聯儲局明年6月首次加息的預測，如果失業率下跌速度比預期快，有機會於3月開始加息。
參考早前Delta變種病毒擴散期間，美國餐廳消費開支僅輕微回落，出行數據亦只是放緩。Omicron變種病毒目前仍未明朗，故暫時未有顯著改變對美國宏觀經濟前景的看法，今年全年國內生產總值（GDP）有望增長5.5%，明年增長仍有機會達到4%。
看好金融科技及能源板塊
正當大家開始為明年資產組合綢繆時，或可轉向更高質素的資產。股票方面，可考慮將投資組合從全球周期性股份轉向潛在的可持續回報機會，例如尋找不同行業中派息穩定增長的市場領導企業，重點關注大型醫療保健和必需消費品行業。
投資者經常說美股強勢，廣泛的大型股指數水平僅比歷史高位低出約4%，但又有否留意到，羅素3000指數中51%成分股現在處於熊市區域，美國大型股目前支撐着大市氣氛，這凸顯了選股的重要性。
對於2022年，具有長期視野的核心投資組合應尋求保留對金融科技、網絡安全和清潔能源等長期增長行業的配置，如果明年實際利率逐步回升至零水平，這可能意味着與債券價格呈負相關的股票行業以及優質防禦股和股息增長股，將繼續表現出色，而且這個適度的緊縮周期，亦不會破壞金融科技、軟件和清潔能源等行業的長期前景。
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