產經

貨幣戰:人幣創逾3年半新高 專家估難再大漲

受強勁的外貿數據、限電過後廠商恢復生產、中國人民銀行穩定貨幣政策立場等推動,在岸與離岸人民幣昨日雙雙衝上逾3年半新高!其中在岸價一度逼近6.35關,高見6.3503兌每美元。惟分析料,人民幣風險溢價仍將在低位震盪,伴隨下半年經濟企穩回升,人民幣或將在6.6水平窄幅震盪。
年內升2.8%冠主要貨幣
由官方開出的人民幣中間價昨上調61點子,至6.3677,再創逾半年新高,帶動反映在岸市場情緒的在岸人民幣收升143點子,報6.3535;離岸價更曾觸及6.35水平,按日升0.3%。
年初以來,在岸人民幣漲近2.8%,為主要貨幣中表現最佳。光大證券從3方面解釋人民幣強勁升勢,首先是疫情對美國和歐洲的不均衡衝擊,推動美匯指數趨勢性下行。第二,內地持續強勁的出口增速推動貿易順差的擴張,11月進出口數據顯示,貿易順差保持在700億美元之上,拉闊銀行結售匯差額。最後,在疫情影響下,美國貨幣寬鬆程度較內地大,導致中美息差擴大至歷史高位。
值得留意的是,日前內地宣布年內的第二次降準,對人民幣的負面影響暫時未見顯著。高盛經濟學家指出,內地貨幣政策明顯轉向寬鬆,而其他國家則在收緊,預料這種分化將會抑制人民幣升勢。德國商業銀行高級新興市場經濟學家周浩亦表示,人民幣短期內繼續大漲的可能性不大,若市場有強烈單邊升值預期,相信將引起人行擔憂。
展望內地經濟發展,畢馬威中國首席經濟學家康勇表示,內地經濟將保持復甦,復甦動能也將逐步由外需拉動,轉換為更多內需驅動,預期內地經濟明年按年增長5.2%。
內地明年通脹壓力料可控
他續指,明年仍需關注數個宏觀趨勢,包括內地通脹壓力。由於今年基數較低、消費持續恢復,以及部分上游價格上漲向下游傳導,預期明年內地通脹將有所回升,至於工業生產者出廠價格指數(PPI)將受原材料產品供給不斷恢復而穩步回落,意味明年通脹壓力總體可控。
此外,內地出口增速或放緩。康稱,發達經濟體消費復甦將更多轉向服務業,降低對商品的需求,加上航運條件緊張等因素,料明年內地出口增速放緩,但整體仍將維持較高水平。
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