大行觀點：把握未來10年黃金機遇

隨着新冠肺炎疫情對經濟的影響日益消退，各國央行可能逐漸削減其緊急貨幣寬鬆政策。不過，根據一份最新發表的《2022年度展望》報告，政策收緊將不妨礙股市實現正回報。

該報告對2022年的重點建議包括：第一，買入全球經濟增長的贏家。在2022年上半年，全球經濟增長很可能持續高於平均水平，從而有利於周期性市場和板塊，包括歐元區和日本股票、美國中型股、全球金融股、大宗商品及能源股。

第二，尋求醫療保健行業的機會。雖然2022年初經濟增長將保持強勁，有利周期性行業，但隨着時間推進，增長將放緩，從而有利市場中的防禦性板塊，例如醫療保健。第三，尋求非傳統收益率，以歷史水平來看，利率、債券收益率和信貸息差仍處於低點，在此環境下，美國優先貸款、合成型信貸、私募信貸和派息股具吸引力。最後，為美元轉強做好準備。美國聯儲局縮減買債，而全球經濟增長放緩，將利好美元，而不利於寬鬆貨幣政策支持的貨幣，例如歐元、日圓和瑞郎。

就債券市場而言，亞洲高收益債的收益率具吸引力。邁入2022年之際，對於私人客戶的全球投資，仍維持看好可持續投資的觀點。隨着推動經濟增長的疫情相關因素開始消退，將踏上一趟探索之旅，看市場是否開始進入長遠的經濟新機制。明年初看好全球經濟增長的贏家，例如歐元區股票及美元，更長期而言，顛覆性科技、淨零排放轉型及另類投資可帶來回報及管理波動性。

展望未來10年，投資者將面對一個出現更多顛覆性科技、人口老化、貨幣和財政政策協調、去全球化、對財富再分配及環境保護的政治呼聲日益高漲的世界。新冠肺炎疫情加快了許多主題的發展進程，並造成不確定性，但同時也帶來了具吸引力的長期投資機會。

人工智能、大數據和網絡安全這3大科技領域的合計營收，預計將由2020年的3,860億美元增長至2025年的6,250億美元。要把握這些領域的增長趨勢，投資者不能把眼光局限於大市值科技股，應聚焦於有可能成為下個黃金機遇的中等市值股票，以及透過私募股權投資於尚在初創期的成長型公司。

與此同時，淨零排放轉型無疑會是未來10年最重要的投資趨勢之一。要實現淨零排放，需要在2050年之前的每個10年，全球向可再生能源領域投資50萬億美元，這意味着綠色科技、潔淨空氣與減碳解決方案等領域將提供不少投資機會。