昔日東方金融戰：美推新規 200內企不妙
要求公開帳目 披露股權架構 未符條件除牌
在美國上市的中資概念股本身正面對來自中美雙方的壓力，現時情況恐雪上加霜。美國證券交易委員會（SEC）於美國時間周四公布《外國公司問責法》的監管新規及細則，要求在美國上市的中資企業等交出審計底稿，披露是否採用可變利益實體（VIE）架構，並證明不受中國控制或擁有，不符合條件的上市中概股將被除牌。有分析指，受影響企業或逾200家，宜高度重視監管壓力。
VIE結構允許部分中資行業公司，可以規避內地的海外上市規則，但美國監管機構擔心這種結構會為投資者帶來風險，並可能掩蓋有關其最終所有權的訊息。新規定確保在美國上市的外國企業，特別是中資企業遵守美國的規則，當局要求外國企業連續3年接受美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）審查，而企業將有15天時間對SEC要求加強披露的規定提出異議。
SEC主席亨斯勒表示，新規則是「美國上市制度的基本要求」，全球有50多個外國司法管轄區與該委員會合作，但內地和香港是惟二不允許檢查帳目的地區。據報，美國政府自2002年起就要求檢查外國上市公司帳目，但內地出於國家安全考慮，一直不願意讓海外監管機構取得審計底稿，並遭到美方批評，指此舉導致中資企業缺乏監管，危及美國投資者利益。
財庫局批SEC指控無根據
不過，香港財經事務及庫務局局長許正宇發聲明回應，指SEC的指控不公平亦毫無根據，港府對此深表遺憾。他指出，香港有關核數師的法律及規管制度，並無任何限制阻礙海外監管機構（包括PCAOB）查察存放在港的核數師工作底稿，而過往該委員會亦曾有查察香港核數師的工作，故港府要求SEC更正有關的誤導性聲明。
中國外交部發言人趙立堅回應指，美方將證券監管政治化，損人害己，認為各方應開誠布公地就加強跨境監管合作、保護投資者合法權益等議題展開對話與合作，而中方將採取必要措施維護自身正當合法權益。
華興證券首席經濟學家兼首席策略分析師龐溟認為，SEC的新規，對不符合披露要求的中概股實施強制退市的細節、路線圖和時間表變得更有預見性。
阿里股東持續搬貨至港股
他又指，內地當局亦收緊企業赴海外上市規定，預期計劃在海外掛牌的中企，將需更多時間完成行業部門、證券監管機構等各種前置評估和審批，令可能觸發審查的互聯網或資訊服務公司，更謹慎選擇上市地點。
值得留意的是，兩年前回港作第二上市的阿里巴巴(09988)，其股東持續搬貨到港股市場。據中央結算持股紀錄（CCASS），至周四其港股的流通股數達108.25億股，佔已發行股份49.91%，按年增加21.02個百分點，似乎是機構投資者為應對中美金融戰鋪路。
會計界人士指，早在SEC提出此法案時，中概股已籌劃後備方案，包括研究來港進行第二上市及雙重第一上市等。事實上，近年已有多家中概股來港上市，而香港交易所(00388)早前亦更新第二上市門檻，包括來港第二上市公司不需是創新產業公司，市值要求降至30億元等，迎接更多中概股落戶香港。
人人做記者
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