專家點評：內地製造業受惠政策傾斜

中國人民銀行第三季度貨幣政策執行報告顯示，對經濟前景的判斷更趨謹慎，加大信貸投放支持實體經濟的預期升溫。早前國務院副總理劉鶴指出，金融機構要加大對製造業企業的信貸支持，保證企業合理的資金需求，也再次強調適度超前進行基礎設施建設，認為新能源汽車、新能源、軍工及半導體等產業鏈的原材料與設備維持高景氣度。

有消息指，華北、淮北、華西等重污染地區所有重工業企業，從2022年1月1日至3月8日關停，認為重工業主要產品是製造業上中游材料，若消息屬實，在內地持續刺激製造業的情況下，處於高景氣度行業所需原材料的價格明年春季易升難跌。

另外，上周四美國商務部工業和安全局將包括12家內地企業在內的27家實體新增列入實體清單進行出口管制，雖然涉及公司回應稱該事項的影響總體可控，但短期看來，制裁將進一步升級才是市場的憂慮所在，故投資重點可關注以專精特新為代表的國產替代鏈。

展望後市，在外圍環境急劇變化，內地政策更加堅定地強調維穩，符合產業轉型升級趨勢的行業有結構性行情支持。策略上，繼續看好高景氣度行業如新材料、設備等企業。