宏觀視野：電動車充電業誰是贏家？

商用車方面，愈來愈多企業已為減碳目標作出雄心壯志的承諾，意味着商用車車隊的排放量將受到密切注視。包括宜家家居（IKEA）在內的111家「EV100」組織成員已承諾，公司旗下車隊將於2030年或之前轉為使用電動車，及為員工或客戶安裝充電站。

除了政策及目標因素向好之外，電動車的經濟效益亦隨着行業擴張而持續提升。根據預測，電動車的確將在未來數年內變得比內燃機汽車更為便宜。這將是一個重要的市場臨界點，而向電動車轉型的步伐亦將因此加快。

據估計，全球在2040年或之前將需要在住宅、公共場所、快速充電設施及車隊新增超過3億個電動車充電接口，而現時的數目只有不足600萬個。支持乘用車和商用車等向電動車轉型所需要的充電器數量龐大，意味着這個市場勢將在充電基建投資於2035年前後見頂前維持增長。在更進取的增長情景中，全球在2040年或之前將需要超過5億個充電器，相當於在電動車充電基建的累計投資將接近1.6萬億美元（約12.48萬億港元）。

不久前，投資者仍難以直接投資在電動車充電主題之上。它們若不是私營企業，便是隱藏在規模較大的多元化企業的小規模業務分支。但在過去12個月，不少電動車充電企業紛紛上市，當中以特殊目的收購公司（SPAC）方式進行的較為普遍，大大提升投資者的機會。

雖然資金充裕的電動車充電企業蓬勃發展，意味着行業將有能力支持能源轉型，但從投資角度看，卻衍生出一個迫切的問題：既然有那麼多企業希望分一杯羹，競爭又會否妨礙它們取得可觀回報呢？

就短期而言，很多企業都將因為電動車充電行業仍在快速擴張而繼續做好，但長期而言，在透過銷售升級服務等方式成功建立真正客戶黏性的企業，以及業務模式主要集中在銷售充電硬件或電能的企業之間，差距或許會變得更加明顯。

投資者若記得太陽能製造業於過去10年間的發展進程便會知道，即使市場增長迅速，股東回報亦有可能差強人意。