美大行須增緩衝資本

摩通重奪全球最重要銀行高盛法巴升級

新冠肺炎疫情衝擊銀行資產負債表，為避免全球金融危機重演，全球金融監管機構金融穩定理事會（FSB）要求多間「大到不能倒」的大型銀行，包括摩根大通、高盛集團和法國巴黎銀行從各自的核心一級資本中，額外撥出0.5%，作為資本緩衝儲備金，相關要求將於2023年1月生效。

由二十國集團（G20）國家的監管機構組成的FSB，公布全球30家最具系統重要性的銀行名單，相關銀行被視為對全球金融系統安全構成重要影響力，並按照其系統性、國際性、相互關聯性和複雜性程度分為4級。

中資銀行級數維持不變

去年摩通、滙豐銀行和花旗銀行同屬第3級，惟摩通今年躍升一級至第4級，並重返榜首成為全球最具系統重要性的銀行；法國巴黎銀行和高盛亦上升一級。中資銀行級數不變，中國銀行(03988)、建設銀行(00939)和工商銀行(01398)仍位列第2級；農業銀行(01288)則為第1級。

被列入系統性重要銀行意味須持有額外的資本，並接受更嚴格的監管。據FSB要求，摩通、法巴和高盛須將其額外資本緩衝金分別提升至2.5%、2%及1.5%。目的是確保這些全球系統重要性銀行，在出現危機時具備足夠的損失吸收能力。

事實上，疫情期間各國央行大手筆的「放水」以及政府巨額支出，使銀行大幅增加對外貸款，其中摩通去年的總資產規模從2019年的2.69萬億美元，增至3.39萬億美元，增幅超過四分之一。

儘管美國聯儲局主席鮑威爾不斷強調，物價上漲只是供應鏈中斷造成的暫時現象。銀行界對此解說並不認同，摩通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）指，銀行應該擔心高通脹和高利率將加劇價格極端波動風險。高盛營運總監John Waldron早前更警告，通脹或是破壞全球經濟和股市的頭號風險。

監控通脹衍生信貸風險

通脹上升通常被視為有助提高銀行淨利息收入和盈利能力，惟持續的高通脹將為銀行帶來信貸及市場風險。外媒引述華爾街銀行家透露，銀行風險團隊正進行內部壓力測試，監控受通脹嚴重影響行業的信貸敞口，包括非必需消費品、工業和製造業等，監測其是否能償還貸款，並制訂對沖策略。對於可能需要額外資金來過渡通脹上升期的客戶，被建議在利率保持相對較低水平時提高資本。

分析認為，在通脹趨升期間，擁有多元化業務的銀行可能表現最好。隨着利率上升抵銷通脹預期，抑制企業獲利，收益率曲線將趨於平緩，料12至18個月內金融股價將會上漲，惟若通脹進一步上升，金融股的優勢將崩潰，股價亦將隨之重挫。