行業剖析：華醫藥業增長空間大

2016至2020年間，內地全國財政衞生健康支出從1.31萬億元（人民幣‧下同）增至1.75萬億元，年均增長7.5%，佔全國財政支出的比例由7%提高至7.1%，但其他國家的平均比例為14至20%，反映內地醫療支出遠落後於其他發達國家，人均醫療開支仍比較低。

然而，隨着內地醫療狀況持續改善，加上中產階級擴大，意味醫療開支有相當龐大的增長空間。根據市場研究機構弗若斯特沙利文報告指，內地2019年的醫療健康支出總額為6.52萬億元，預計到2024年的支出高達10.62萬億元，期間複合年增長率為10.3%；2030年的支出則達到17.62萬億元，無疑利好相關行業發展。

內地醫藥市場可分為創新藥、仿制藥及生物類似藥，創新藥則佔據主導地位，其佔醫藥市場規模約56.1%。該研究機構指出，內地創新藥市場規模於2019年約1,325億美元，預計在2024年可達到2,019億美元，該5年的年複合增長率約8.8%，而仿制藥及生物類似藥的複合增長則僅3%。創新藥除具增長優勢外，並不受帶量採購所影響，更同時受政策支持，例如加速審批審評、稅收減免等，因此生物科技板塊較受資金青睞，即使早前出現急跌，於低位有相當承接力。

醫療保健企業主要上市地為A股，港股亦是重要市場。MSCI中國醫療保健指數細分9個子行業，除生命科學、製藥、生物科技3大熱門子行業外，藥品分銷商、醫療器械、醫療服務等領域龍頭優質企業具長線投資機遇。