內房企錢荒緩解在望

傳准「優質」公司申發資產抵押證券供「借新還舊」

內地房地產行業屢傳融資環境回暖的好消息。外媒引述消息指出，內地監管部門窗口指導交易所，指出「優質」房企最快本月可以開始重新遞交資產抵押證券（ABS）發行申請，以用於「借新還舊」緩解兌付壓力，一眾陷入融資困境的房企有望暫時「回血」。

這類透過資產組合作為抵押擔保的證券，對房企而言是一種可以快速回籠資金的利器。房地產行業涉及的ABS，通常會把房企供應鏈上形成的應收帳款，或指定物業的未來收入等有穩定現金流預期的資產打包，然後向投資者發行，例如買樓尾款、物業費等，本質上都是債券，只是底層資產不同。

中國資產證券化分析網站數據顯示，企業ABS中，房地產業佔比最大達32%，存量規模接近一萬億元人民幣。然而，內房ABS發行自第二季收緊，8月起已無新項目獲批。有傳華潤置地(01109)旗下公司會是首批發行ABS的房企之一。

穆迪估明年更多債務違約

房企接連出現債務「爆煲」情況已驅使當局調整融資政策，據報銀行間市場交易商協會在本月上旬與部分房企代表舉行座談會，明確對銀行間市場新備案的「優質地產債項目」，將取消「只允許償還不超過對應存量債務融資工具85%」之規定，惟尚不清楚符合條件的「優質」房企名單。

穆迪表示，包括房地產行業在內的中企融資渠道收緊，加上投資者避險情緒高漲，明年將出現更多債務違約，當中部分房企的再融資及違約風險仍高企的情況，或持續至明年上半年。另雅居樂集團(03383)公布，已匯出資金至受託人指定的銀行帳戶，於今日到期日全數贖回未償還的本金額為1.9億美元的3.85厘優先票據。

至於陷財困的中國恒大(03333)，據報計劃精簡內部架構，包括撤銷集團總部綜合管理中心地區管理及監察分部、把省公司營銷部、品牌部、售後服務部合併為營銷品牌部等，料月底前完成。有內媒引述多個知情人士指出，由於資金及業務收縮，恒大旗下互聯網物業及汽車交易平台「房車寶」多個區域公司幾近解散，僅留有部分人員善後。今年3月恒大曾為「房車寶」引入163.5億元投資。

全築提訴訟追討2.38億

此外，上海掛牌的全築股份公布，其全資子公司全築裝飾與恒大及相關成員企業，因工程款糾紛事宜，已向多地法院提起訴訟，以追討工程價款共計2.38億元人民幣及逾期付款利息，並已收到法院關於333起訴訟的《受理案件通知書》，但尚未開庭審理。

該企披露，在「保交樓」的政策指導下，大部分項目所在地政府正積極協調在建項目復工，並建立監管帳戶保證資金支付。目前公司已有部分項目恢復施工，另有部分項目正在協調復工相關事宜。只有對於協調未果的在建工程，公司才會採取訴訟、保全等強制性手段追償工程款，以保障公司合法權益。