產經專題：亞洲中產崛起勢旺3消費股

中印相關階層料增 9年後共突破20億人

疫情讓全球經濟承壓，但發展中經濟體擁有人口結構的優勢，未來有力繼續成為經濟增長引擎，帶動龐大中產階級崛起。一項研究預言，到2030年亞洲將有逾10億人進身全球中產階級之列，中國和印度是主要動力。內地倡議「共同富裕」的政策可望加速壯大中產人口，將為哪些消費行業帶來商機？投資者又應如何捕捉機遇？

中國和印度是現時世界上人口最多的兩個國家，分別有約14億人及13.9億人，兩國佔全球總人口的36%，相對歐洲的佔比僅9%，差異之大凸顯了兩個新興國家的商機及發展潛力。

內地中產合計日花1716億

按數據分析公司世界數據實驗室（World Data Lab），每日人均支出介乎11至110美元（約85.8至858港元）則就可定義為中產階級。

World Data Lab指出，現時中國中產人口超過9億人，為全球最大的市場，他們每日消費額總計約220億美元（約1,716億港元）。相關人口料持續攀升，到了2030年或將超過12億人，在中國消費比例由逾83%，增加超過4個百分點，至近九成的水平。

據國家統計局數據顯示，去年中國居民人均消費支出為21,210元（人民幣‧下同），每日人均支出約60元，低於World Data Lab的中產階級水平。分城鄉看，城市居民人均消費支出為27,007元，每日人均支出約75元（約90港元），剛好「達標」；農村居民人均消費支出為13,713元，每日人均支出約38元（約46港元），僅及中產水平的一半。

適逢今年是中國「十四五規劃」（第14個5年規劃）的開局年，其綱要瞄準建設內地市場，增強居民消費能力。因此，預計中國會在未來加強力度，將未達標的居民人均消費提升至中產水平，引領消費市場趨勢。

此外，內地政策力谷內需市場，致力提升中層人口佔比，居民收入增加，意味着購買力提高，對3類消費板塊將帶來提振作用，分別是美容、體育用品及旅遊股。

另邊廂，World Data Lab預期，現時中產人口近4億的印度，到了2030年中產階層人數將會是現時的兩倍，至超過8億人，存在龐大的經濟潛力；其中，印度中產階層的消費比例料由現時的逾70%，增加至超過80%。

World Data Lab高級經濟顧問Homi Kharas表示，疫情拖累全球消費階層增長，幸而今年已開始復甦，估計疫情只帶來暫時的衝擊，消費者支出可能較市場預計的速度更快恢復。

醫美：「顏值經濟」當道復銳醫療銷量急升

愛美之心人皆有之，近年內地醫美行業發展迅速，甚至被形容是「顏值經濟」當道時代。雖然內地早前表明要加強對醫美行業的監管，但措施主要是針對規管醫美廣告對年輕人造成的不良影響。

分析認為，長遠來看加強監管有助淘汰非法機構，推動規範經營，有利行業健康發展。

四環醫藥產品潛力大

復銳醫療科技(01696)主營醫療美容器械供應，據該公司截至上半年底止的中期業績，純利達1,637.9萬美元（約1.27億港元），按年升近兩倍。

疫後全球經濟復甦，復銳醫療不同產品的主機及應用端頭的銷量大升，帶動上半年收入按年增長74.7%，至1.25億美元。集團進一步加強在亞太地區業務布局，收入由2020年同期的2,180萬美元，增加54.9%至3,370萬美元。該公司股價雖從一年的高位累跌約62%，惟年初以來仍升逾2.93倍。

除此之外，作為醫美品牌的四環醫藥(00460)，獨家代理由南韓生物製藥公司Hugel生產的肉毒素產品Letybo®50U（商品名：樂提葆®）及玻尿酸產品，並且成為第4個在中國上市的A型肉毒毒素。

目前，中國的肉毒毒素產品滲透率佔整體醫美市場不足2%，反映大量需求未被滿足，發展潛力龐大，四環醫藥蘊含巨大競爭優勢。該公司股價較高位累積下跌約60%，年初以來仍升逾九成。

體品：受惠運動風氣國潮安踏市值曾超Adidas

國產運動品牌近年崛起，90後及00後年輕人開始成為主流群體，潛力優厚。瑞銀大中華消費行業主管彭燕燕指，近年消費者愈來愈重視運動健身，關注程度比醫療保健、醫用必需品、教育更高，部分原因是民眾知識水平提升，對健康意識提高，且疫情爆發或進一步加強人們追求健康的意願。

冬奧助鞏固龍頭地位

從部分國產運動品牌上半年業績表現分析，行業前景樂觀。內地行業龍頭之一的安踏體育(02020)受惠國潮，股價於4月份被炒高，市值一度飆升至5,000多億元，超越國際品牌Adidas。截至2021年6月底止半年業績顯示，公司收入按年升55.51%，至228.12億元人民幣，純利按年增長1.31倍，至38.4億元人民幣，毛利率達63.2%創新高。

內地明年初舉辦冬季奧運會，安踏作為官方體育服裝供應商，配以多品牌策略，可望鞏固在中國的領導地位。

旅遊：境內遊成為新常態復旅同程藝龍值博

疫情下「出不了門」，跨國旅遊大減，但渴望旅遊的意願不變，境內旅遊成為休閒新常態。

華十一長假消費3890億

中國文化和旅遊部數據顯示，今年內地十一長假共7天，境內出遊人次達5.15億，消費收入達3,890.61億元人民幣，約為疫情爆發前同期的59.9%。

旅遊模式上，大部分選擇較輕鬆及容易安排的短距離省內遊、本地遊、周邊遊及近郊遊。住宿則主要選擇近郊的度假型酒店、鄉村民宿、主題樂園周邊酒店、房車露營、自駕遊等。

而在香港上市的內地旅遊股，包括主營休閒旅遊度假村的復星旅遊(01992)、在線旅遊平台同程藝龍(00780)，以及一站式旅行服務供應商香港中旅(00308)等。