華出口飆28%恐放緩

上月進口僅增17% 限電塞港衝擊未反映

中國9月出口增長強勁，海關總署公布，按美元計，上月中國出口按年增長28.1%，勝市場預期的上升21.5%，也較8月時多2.5個百分點。不過，同期進口增長17.6%，遜於預期的升20.9%，也明顯低於8月時的上升33.1%。這令9月中國貿易順差按月擴大逾84億美元至667.6億美元（約5,207億港元），優於預期的順差450億美元。值得留意是，多項分析顯示，在內地限電、全球港口阻塞及疫情變化等因素影響下，第四季出口增長或呈顯著放緩。

如按人民幣計算，內地9月出口和進口分別按年增長19.9%及10.1%，預估值分別為升13.3%及14.6%。

日資券商野村研究報告坦言，內地各行業現時不是低增長，便是收縮，出口成了內地唯一主要經濟增長引擎，故對出口前景的預測，有關市場和政策制訂至關重要。至於9月出口升幅勝預期，主要因為早前被壓抑的需求被釋放，尤其寧波舟山港8月尾重開後，大量貨品獲得清關。而且，美國亦出現塞港，美國進口商為應對11月和12月的節日需求，紛紛提前並增加進口貨品，歐洲進口商亦遇到相似問題和作出相似應對。

西方耐用品需求看跌

惟該行同時指出，內地自9月限電、去年尾貿易數字基數較高、運費上升和缺乏船期，加上西方多國選擇「與病毒共存」，有可能導致耐用品需求減少，以上因素都會令第四季內地出口增長放緩，當中以11月和12月尤甚。分析亦指出，能源及資源價格上升，以及中國有需要大增煤的進口，都令未來幾個月貿易順差收窄。

海關總署新聞發言人李魁文在發布9月貿易數據時表示，國際大宗商品價格上漲，成為推高進口值的重要因素。首3季中國進口價格按年上漲11.3%。其中，鐵礦石、原油、銅等商品進口均價的漲幅均超過30%。鐵礦石在首3季進口8.42億噸，減少3%，均價每噸1,159.8元（人民幣‧下同），上漲67.5%；原油3.87億噸，減少6.8%，均價每噸3,082.5元，上漲32.8%；天然氣8,985.2萬噸，增加22.2%，均價每噸2,491.9元，上漲5.1%。他強調，考慮到去年高基數的影響，展望今季度進出口增速可能有所回落，但內地外貿總體向好的趨勢不會改變，全年仍有望實現較快增長。

伍德：打壓企業如玩火

外媒引述德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩稱，9月數字出口強進口弱，表明中國的內需不是特別理想。中原銀行首席經濟學家王軍亦指出，出口數字再勝預期，可能與越南等國因疫情停擺，以及全球供應鏈紊亂有關。至於第四季，隨着外需動力減弱，出口訂單逐步消化和東南亞地區生產恢復，出口增速回歸常態只是時間問題。

有「科技女股神」之稱的基金ARK創始人伍德（Cathie Wood）指，內地最近一系列政策錯誤，包括打壓教育和金融公司的措施，將拖累經濟增長，更可能波及全球經濟，影響大宗商品價格。她更直言，內地的決策者開始在「玩火」，更預言若在6個月後回顧這段時期，相信會發現內地經濟出現重大衰退。