收水衝擊 企業破產明年恐彈15%

報告指出，在普遍寬鬆的貨幣政策背景下，許多國家擴展支援措施，有助於管理企業流動性，2020年全球企業破產宗數減少12%，並料今年進一步下降6%。

裕利安宜板塊及企業破產研究主管Maxime Lemerle表示，從公司破產水平來看，政府已成功幫助企業應對危機。大規模的國家干預手段在去年阻止了西歐一半企業和美國三分之一的企業破產，使今年的公司破產維持在低水平，但下一步的發展將要取決於政府在未來幾個月的行為而定。

裕利安宜研究表示，取消對公司的支援措施為企業破產逐步正常化奠定了基礎。全球企業破產數目連續兩年下降後，2022年將反彈15%。然而，恢復至危機前的破產水平將需要更長的時間，預計2022年的全球公司破產數目仍將較2019年的低4%。

報告估算，今年香港企業破產宗數（發出清盤令的數目）將增加近24%，至290宗，明年將進一步增加3.44%至300宗。根據破產管理署數據，截至8月份為止，香港暫錄197宗發出清盤令的個案。

經濟方面，全球經濟反彈勢頭將決定取消支援措施的步伐，繼而影響企業破產正常化的進程。裕利安宜預計，今、明兩年全球經濟分別增長5.5%及4.2%。其中，大多數發達經濟體的經濟增長高過穩定企業破產所需的1.7%。

大多數亞洲國家由於以較快步伐走出疫情的陰霾，而且其經濟復甦較為顯著，企業破產在2020至2021年間顯著下降，惟將會在明年顯著增長18%。

其中，印度企業破產宗數料將大幅增長69%。內地企業破產宗數明年則料增逾11%，至1.2萬宗。不過，亞洲整體企業破產宗數仍將少於2019年，除非疫情再次長時間影響港口、工廠和供應鏈等運作。

報告指出，企業破產水平很大程度上取決於各國政府取消支援措施的步伐，因為這也會影響企業消耗現金的速度。該行續指，很多在疫情之前已存在的「殭屍」企業，一直依靠緊急措施維持生計。另外，很多因疫情而更加債台高築的企業，目前仍面臨很高的違約風險。企業財務狀況惡化，增加債務可持續性問題。