宏觀分析：資金輪動 關注消費板塊

此外，內地9月製造業採購經理指數（PMI）為49.6，自疫情以來首次跌入收縮區，顯示製造業景氣度繼續回落，而高耗能行業是主要拖累，這一事實與當前「能耗雙控」等供給側約束有關。

由於市場普遍認為內地限產限電背後，主要反映能源短缺與能源仍是過度依賴煤炭的問題。

為保障能源供應，內地政府要求煤炭大省保障供應煤炭與鼓勵進口煤炭，預計煤炭短缺的局面有望緩解。同時，為提高在煤價持續上漲背景下火電廠發電的積極性，各省開始出台電價合理上漲的配套政策，有利於發電企業估值重估。

內地必然會繼續加快綠色能源產業鏈建設，推動新能源汽車、風電、太陽能、水電、核電、生物能等清潔能源發展，尤其關注新能源汽車、風電與太陽能的中長期的投資機會。

另外，內地9月非製造業景氣度明顯回升，儘管內地疫情尚未完全緩解，但相比8月份有所好轉。內地監管層亦要求基金的配置要跟募資說明匹配，禁止基金風格飄移，預計在行業改善與監管要求的情況下，部分基金將撤出受惠於漲價的熱門原材料股，流向超賣的消費及醫療等板塊。現時可開始配置消費股，避開價格漲幅過大的原材料股。

綜合來看，市場短期仍較為波動，策略上，重點關注能源板塊中長期的投資機會；同時關注超跌的消費及醫療板塊，以及受益於成交量增加與北京證券交易所成立的券商板塊。