名家筆陣：投資虛幣注意監管風險

在眾多商業機構中，最高調宣布接受比特幣的是特斯拉（Tesla），今年3月該企宣布購買了價值15億美元的比特幣，並一度表示擬開始接受以比特幣購車。特斯拉在提交美國證券交易委員會（SEC）的資料顯示，其購買比特幣的目的是「希望有更多彈性實現多元及現金回報率」。

根據財經網站統計，目前已有約數百家公司接受比特幣支付。由於商業機構使用和資產管理機構投資比特幣，華爾街銀行也開始提供相關的交易中介和託管服務。

儘管使用增多，惟近期比特幣價格大上大落，使接受其作為商業支付手段的機構，遇到成本管理和風險控制的困難。就連一度高調宣布接受比特幣支付的特斯拉也表示，其用戶在購車後如果需要退款，特斯拉將有權選擇以美元或比特幣退款，後來更以不環保為由叫停有關做法。

整體來看，全球多數地區的監管機構對比特幣等虛擬貨幣都偏向謹慎，並注重風險。越南完全禁止虛擬貨幣交易，澳門、印尼和泰國，都被列入隱性禁止虛擬貨幣交易的地區，內地最近甚至頒布，所有虛擬貨幣相關交易都屬於非法金融活動。

在2018年，香港證監會針對參與虛擬貨幣交易所和首次代幣發行（ICO）提出警示，表示「證監會先後致函7家位於香港或與香港有聯繫的虛擬貨幣交易所，警告它們不應在未領有牌照的情況下買賣屬於『證券』的虛擬貨幣。證監會亦先後致函7個ICO發行人。它們大多已確認有遵從本會的監管制度，或已即時停止向香港投資者發售代幣」。

證監會於去年底表示，將監管香港金融體系內營運的所有虛擬貨幣交易平台，以防止任何類型的虛擬資產平台用作洗黑錢。所有於香港營運、或以香港投資者為目標客戶的虛擬平台，都必須申請牌照，並受當局監管。

如比特幣作為一種金融產品，即使金融機構提供的服務僅限於便利交易和託管，價格的大漲大跌，仍將增加金融機構面臨的交易對手風險和聲譽風險。目前，全球出現數以百計的虛擬貨幣，比特幣這一類虛擬貨幣更在於炒賣價值，當中涉及甚多難以控制的風險如防洗錢。

雖然比特幣近期價格急速上漲，不僅增加了其對於商業機構的吸引力，比特幣交易量也伴隨着價格上升，給提供中介服務的金融機構創造機遇。但如之前所述，現階段引入上述業務，仍面臨較大的防洗錢和交易對手風險等。

在香港監管當局對虛擬貨幣的使用持審慎態度下，目前引入比特幣和虛擬貨幣相關的業務，無論是自營或代客業務，仍需十分審慎。