超級股災10月來襲

美股6凶兆似足3大冧市前夕

港股9月在多個中資板塊洗倉下，市值最多曾蒸發2.9萬億元，以香港去年本地生產總值（GDP）約2.71萬億元，相等於一年經濟總值化灰！惟全球股市恐未震完，皆因環球正面對一場能源危機，且通脹急升溫，加上內地監管陰霾持續，港股繼跌穿24,000關後，走勢明顯轉弱，10月「傳統股災月」魔咒應驗機會仍高，提防超級股災將至。

美股估值高企已是人盡皆知，展望10月，市場關注美國國會有關債務上限的爭議，以及基建方案及財政預算等進展，料市況難有改善。道指繼周四挫逾546點後止跌回升，周五早段曾升272點，高見34,116點；標指升23點，報4,330點；以科技股為主的納指則升56點，報14,504點。

美8月核心通脹升3.6%

最新數據顯示，美國9月ISM製造業採購經理指數（PMI）報61.1，仍處於擴張區間，好過預期的59.5。聯儲局最重視的通脹數據─個人消費開支物價指數（PCE）於8月份按年增長4.3%，高過預期；撇除能源及食品的核心PCE通脹為3.6%，同樣勝預期。另邊廂，歐洲9月消費物價指數（CPI）按年升3.4%，超出預期，更創下2008年以來新高。

技術走勢顯示，道指已於9月初跌穿今年初以來的上升軌道，其後反覆向下。華爾街大行更齊唱淡美股，摩根士丹利早前下調美股評級至「減持」，預計隨着聯儲局準備收緊寬鬆貨幣政策，股市將經歷一段坎坷之路。多間大行如高盛、花旗等亦警告高估值增加美股跌市風險。

外媒引述期權市場交易數據指，有神秘大戶利用「領式期權策略（Collars）」，押注標指今年底前最多跌約兩成！據了解，該名大戶賣出一批行使價為3,480點（較現水平低19%）的認沽期權及行使價為4,505點的認購期權；買入一批行使價4,135點的認沽期權（較現水平低4%），所有期權均於12月底到期，涉及倉位金額達9,400萬美元。

就連長期看好美股的「大好友」、策略諮詢公司Fundstrat Global Advisors共同創始人Tom Lee也警告，標指10月恐出現一成調整。此外，有關債務上限危機的討論捲土重來，若市場對此感到擔憂，債市可能會出現恐慌，並波及到股市。

分析師警告滯脹快殺到

美股著名分析員、券商Miller Tabak分析師Matt Maley亦提醒滯脹很快發生，屆時股市將很快出現負面反應。他曾表示，此刻美股在6方面與1929年、1999年和2007年的股災前牛氣沖天十分相似，並警告大幅調整是無可避免。第一是美股處於高位，標指成分股的市銷率（市值與收入比例）約為3倍，屬於歷史高位，更遠超2000年科網爆破前；第二是「殼股」太猖狂，上次相似情形要數到1928至1929年；第三為投資者借錢入市的槓桿率升至高峰，與1920年和2000年類似。

第四乃虛擬貨幣狂熱，比特幣價格於過去一年累升3.2倍，以太幣升幅更接近8倍；第五是散戶大舉入市，散戶如今佔美股日均成交量的比重達20%，類似情況是1929年和1999年；六則是公司不賺錢但股價活躍亂跳，由1998年至2000年許多無利可圖的公司在投資者魚貫湧入股市的追捧下，股價愈飆愈高，目前亦一樣。

華晉證券資產管理投資總監馮宏遠表示，美國聯邦政府除了面對觸及債務上限的問題外，央行更開始承認通脹升溫，商品急劇上升，歐美爆發能源荒相信入冬後供應更緊張，天然氣推升石油價格，導致企業成本上升，影響盈利。他認為，美股第四季調整是無可避免，最差的情況是年尾才見底。