恒大賣產還債 股價漲15%

同系恒大汽車(00708)股價昨勁升逾44%，以全日最高位3.35元收市，惟股東之一的中策集團(00235)收市後公布，同日以折讓價蝕售7,000萬股恒汽，套現1.59億元，售股規模佔早前預告約一半。恒大物業(06666)及恒騰網絡(00136)分別升8.93%及12.69%。盛京銀行亦升1.42%。

據恒大公告，是次交易涉約17.53億股非流通內資股、即盛京已發行股份的19.93%，每股作價5.7元人民幣；完成後，恒大仍持有該行約14.57%股權。恒大解釋，公司流動性問題對盛京銀行造成巨大負面影響，引入國企做盛京銀行的大股東，有助穩定該行經營。值得留意是，該行要求出售事項全部所得款項，需用作償還恒大對該行的相關債務，故恒大並無現金「落袋」。

法國外貿銀行亞太區經濟學家吳卓殷相信，恒大減磅事件陸續有來。至於其他高槓桿、財務指標未達官方要求的房企將承壓，但會否面臨與恒大同等的流動性壓力，則取決於這些企業能否確保開發項目順利完工、展開銷售，惟最終可能仍要縮減營運規模。

惠譽評級大中華區房地產評級聯席主管及高級董事鄭俊英相信，政府會嘗試指導恒大減磅但不會直接出手，以避免恒大無序倒下，並優先確保恒大完成交樓及供應商獲發工資等，之後才會輪到證券股東及境外債持有人，尤其若恒大進行債務重組，境外債的重組過程恐怕非常漫長，亦難取得重大進展。

由於恒大仍未披露本應在上周償還票息的進展，惠譽再下調恒大、其附屬恒大地產及天基控股的長期外債發行人違約評級（IDR），從「CC」劈至近乎違約級別的「C」；並把恒大及天基控股的高級無抵押票據回收率評級列為「RR6」。該行預計，一旦恒大違約，將導致該企及恒大地產破產。

該企債務危機引起的風險雖已蔓延至整個行業，但鄭氏指，暫未見有大量單位積聚或供應過剩，至少在內地一、二線城市，未見泡沫爆破風險，因這些城市的調控較嚴，同時有較大市場需求，某程度緩和了樓市泡沫。

內地官媒發文指，不能因個別房企和個別城市房地產市場出現新情況，就輕言放鬆調控。「房住不炒」等政策主基調不應也不會改變。而化解經營過程中的金融風險，將槓桿率和負債水平保持在合理區間，不僅是刻下首要任務，更應成為房企長期堅持。

人民銀行及中銀保監昨聯合召開房地產金融工作座談會，要求金融機構要按照法治化、市場化原則，配合相關部門和地方政府共同維護樓市的平穩健康發展。

另方面，繼傳出美國聯儲局、歐洲央行及香港金管局要求當地銀行上報恒大風險敞口情況後，外媒指，新加坡金管局亦詢問當地3家銀行，作為常規監管的一部分。