美企槓桿貸款14年最多

截至9月23日，今年美國企業已發行1,200億美元（約9,360億港元）槓桿貸款（Leverage loan），為私募股權公司收購之用，僅低於2007年首9個月的1,240億美元。

今年透過普通槓桿促成的項目收購額約為25億美元，超過了2007年同期約20億美元。收購浪潮更席捲了不少家族企業，包括衞星電視運營商DirecTV和防毒軟件公司McAfee。

高盛集團最近開始向買家推出一筆70億美元的貸款，3家私募股權公司旋即表示，擬利用這筆貸款，作為他們以340億美元收購一家美國醫療用品設備供應商Medline Industries的一部分融資，這是美國逾10年以來最大的槓桿收購計劃。

究其原因，企業手頭上的大量現金，加上低息環境，將企業推向槓桿貸款。此類貸款通常由信貸評級低於投資級別的企業發行，以企業的資產作抵押，較常用於企業收購融資之中。銀行家和信用專家認為，併購成本和債務均同時攀升之際，市場憂慮亦見加劇。一旦金融機構收緊融資信貸，企業恐無法償還相關貸款。

據國際機構標準普爾預測，明年槓桿貸款的違約費用將徘徊在1%左右。相比之下，歷史普遍相關水平為2.68%。