行業剖析：內地雙控促進新能源發展

市場消息方面，內地各省市為執行能源消費強度與總量雙控制度，陸續推出對高耗能產業限產、限電等政策，加劇市場對化工原材料與電力漲價的憂慮。政府強力推行能源雙控政策，主因高耗能與高污染行業短期擴產超預期，不符合國家經濟綠色轉型的發展目標。

限產政策預計短期會引起個別化工產品漲價，要待符合環保條件及具有技術優勢的企業擴產與市場供需憂慮降低，價格才能恢復合理水平。投資者可重點關注新能源汽車、新能源、半導體等未來有巨大增長潛力的企業。

同時，各地推出限電政策，主要製造業擴張增加能源消耗、高耗能行業過度擴張、中小火電站淘汰等，導致電力供應不足。電力短缺料在內地綠色能源轉型的背景下，短期難以解決，政府將允許各地根據自身情況提高電價，有利於加快新能源產業發展，重點關注太陽能、風電、核電及水電等產業鏈企業。

外圍方面，美國8月消費物價指數不及預期，市場對通脹憂慮有所減緩，有部分言論表示將降低美國聯儲局縮減量化寬鬆政策的壓力。同時，8月美國零售銷售額按月增長0.7%，優於市場預期，減低了市場對美國經濟憂慮，加上美國9月正式推出基建投資振興方案，有助支持美國經濟。需要注意的是，最近美匯指數轉強，主要反映聯儲局縮減量寬及對經濟前景好轉的預期，料大宗商品價格得到抑制，需慎防風險資產價格波動。

綜合來看，面對聯儲局縮減量寬預期及美國基建投資計劃，這兩大因素可能引起資本市場波動與工業品的需求增加。至於中國方面，仍會堅定推行穩健貨幣政策與產業升級轉型，策略上，應重點關注新能源產業。