產經

正榮:「金九銀十」不復存在

中國恒大(03333)債務危機席捲境內外債市。正榮地產(06158)副總裁兼財務總監陳偉健稱,針對房企財務指標的「三道紅線」等政策推出後,大家都要去槓桿「減肥」,但總有人無法在短時間內達到目標,以致今年來有10多家房企出現技術性違約。幸而全球流動性充裕,財務穩健的房企仍能進行融資,他認為債券市場已逐步接受違約事件乃個別案例。
陳認為,房企之間債息存在較大差異,已反映投資者清楚「邊啲(公司)有問題」、「邊啲健康」,也傾向投資「安全」企業。
由於調控持續收緊,他估計,行業將加速整合,收購機會增加,惟相信招標、拍賣及掛牌仍為公司主要拿地渠道。公司暫時買地金額佔年度銷售比重為20%,遠低於官方指導的40%,意味有足夠彈藥買地,將於第三、第四季「高度參與」南京、福州、武漢、天津等地的招拍掛活動,冀獲取較高毛利的地塊。
高盛削多企目標價
他續指,今年6月後整體行業銷售呈下行趨勢,但有信心公司全年銷售達標。不過,對千億元銷售規模的房企而言,每月都要推新盤以維持增長,傳統銷售旺季「金九銀十」已不復存在。
高盛稱,內地政府致力為房地產行業短期去槓桿,為房企帶來流動性壓力,加上在大型發展商違約的情況下,將進一步推高系統性風險,遂下調多家內房股目標價,並將碧桂園(02007)及禹洲集團(01628)評級降至「沽售」;融創中國(01918)評級則降至「中性」。內房股昨續捱沽,其中碧桂園股價收跌8.75%,新城發展(01030)及禹洲均挫逾6%。
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