經濟師憂1970年代滯脹重臨

埃利安在外媒撰文指出，在各央行大規模的刺激措施下，許多市場的價格已升至歷史新高；供應鏈中斷、運輸成本高企、貨櫃短缺和港口擠塞，造成通脹壓力，勞動力短缺亦迫使製造業和服務相關企業面對不斷上升的工資壓力。

他提到，現在已很少有企業舵手仍然相信這種斷鏈的情況僅屬暫時且短期內會逆轉，儘管需求強勁，但供應鏈問題將限制企業增長，企業以加價抵銷更高成本的壓力亦持續增加。雖然已有愈來愈多的企業開始重視滯脹威脅，惟太多決策者和市場參與者仍落後於實際情況。

能源價格是企業成本和通脹來源之一，美國銀行商品策略員布蘭奇表示，倘嚴冬來襲，上半年大漲近45%的布蘭特期油，年底前可能上探每桶100美元。雖然該行現時的基本預測，是布油年底見75美元，但上行風險愈來愈大。

美銀指出，石油輸出國組織和盟國（OPEC+）的增產行動，抵銷了需求的增長，儘管仍可能偶然出現價格戰，但隨着天然氣和其他能源價格上漲，寒冷的天氣可能會促使人們轉向石油，繼而推高原油價格。

高盛日前也預期，油價將升至80美元，主要是考慮到供應和伊朗核協議問題。布蘭特期油周二續升0.96%，高見每桶74.22美元；紐約期油升0.97%，至71.14美元。

天然氣價格過去一個月亦飆升了超過35%，主要是市場擔心冬季沒有足夠的儲備，特別是一旦北半球出現嚴寒天氣，歐洲的形勢將尤為嚴重。Again Capital合夥人基爾達夫表示，歐洲的天然氣儲備較5年平均值低16%，9月份儲備量更是同月新低。美國的情況亦好不了多少，據美國能源情報署（EIA）數據顯示，當地天然氣儲備較5年平均值低7.6%。

部分分析員預期，倘嚴冬來襲並持續一段時間，美國天然氣價格恐升一倍，歐洲情況更甚，因短缺問題將惡化。美國天然氣期貨價格周一漲5.9%至每百萬英國熱能單位5.23美元，曾創7年新高，周二續升0.97%至5.28美元，今年以來漲幅累達108%。不僅如此，英國、法國、荷蘭和德國的電力價格亦顯著攀升。

除能源外，智庫組織皇家國際事務研究所報告指，由於氣候變化導致溫度上升和旱災加劇，倘情況未來10年沒有改善，必要的農作物收成將於2050年前大減近三分之一，糧食供應將難以追上全球人口增長，糧食價格勢進一步上漲。在供應鏈中斷和極端天氣下，糧食價格近期已升至近10年高位。