富瑞：中興有線設備市佔趨升

中興強調，中國的電訊公司上半年資本開支僅佔其今年財政預算37%，加上主要的5G基站已招標，下半年可以追趕進度，不擔憂入帳滯後問題。富瑞認為，中興或華為很可能在招標前已經開始交付較低規格的700MHz及2.1GHz混合組網，故收入確認不太可能成為下半年的問題。

富瑞認為，中興對其無線5G的市場份額預測相對保守，由於華為需要減慢消耗晶片庫存，對市場份額進取程度下降。中興評論說，700MHz及2.1GHz頻段5G設備的毛利率可能與2.6GHz及3.5GHz的相若，更低的組件成本將抵銷較低的平均銷售價格。

此外，中興為維持其創新及提高產品的競爭力，研發開支指引佔較高的銷售額佔比，但營銷費用會減少。

另富瑞指，中國移動(00941)與中國廣電的5G「共建共享」有更多細節，包括中移可使用廣電的700MHz頻譜提供手機通訊服務、中移承擔建設成本並擁有網絡、廣電有權向以50%帳面值購買有關網絡。這反映廣電缺乏資金，推出服務的時間表不明，對現有電訊商的競爭威脅微，更不排除中移他日會吞併廣電，或廣電租用中移的網絡用於廣播服務。