華抗疫「清零」恐激化企債危機

新冠肺炎疫情持續將近兩年，隨着變種病毒出現，部分國家開始思考與其無了期實施嚴謹防疫政策，拖累經濟，不如考慮採取與病毒共存的策略。不過，內地至今仍堅持以「零容忍」政策對抗疫情。分析指，「清零」政策或將加劇中國企業債務問題，為企業帶來財政壓力。

外媒引述評級機構標準普爾評級報告指，內地採取「零容忍」政策，使人民流動受到限制且影響範圍廣，進一步損害本來財政不良的企業。報告提及，變種病毒近來在內地反彈的時機剛好在企業危機上升時期。

報告指出，除了疫情反彈外，內地的監管也對企業造成打擊，這形成較高槓桿率、較弱的現金流、更緊的流動性和不穩定的融資條件，為企業帶來壓力。報告直言，企業還未從早前疫情影響中恢復過來，便要為再次重現的疫情作嚴格管理，為企業帶來負擔，減弱其信貸趨勢。

據Our World in Data數據，內地7月和8月新冠肺炎疫情個案上升，8月的7天移動平均值逾110宗個案，是自1月錄逾120宗個案以來最高。7月前，內地確診個案曾受控，3月的7天移動平均值曾低至7宗。

汽車房產等行業高危

為應對疫情反彈，中國政府實行一系列措施，包括在部分城市實施大規模檢測及進出入管制等。報告指這些措施雖有效地減低疫情傳播，但亦令大部分地區受到影響。標普指，中國恒大(03333)債務問題及內地大型壞帳管理公司中國華融(02799)的財務問題，都出現在內地疫情時期，加重他們負擔。

該機構預計，內地大型企業在「零容忍」抗疫政策下存在下行風險，或將面對負面評級，包括汽車、房地產、媒體和休閒，以及地方政府融資平台等行業較高風險。

另外，南韓Business Korea網站報道，在2016至2020年間，全球對東南亞國家協會10國的投資達7,310億美元（約57,018億港元），較投資中國的金額6,989億美元（54,514.2億港元）為多，不排除東南亞國家會逐步取代中國的全球供應鏈中心地位。

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