防疫失策供應鏈受壓

物價升唔停營商重皮急謀變革

全球「五缺」當道，除缺工外，原料、晶片、貨櫃及疫苗無一不缺，原料銅價今年上半年更飆至新高，生產商遂採用替代金屬減輕成本，抵銷漲勢。綜合報道，全球最大空調設備製造商大金工業（Daikin）擬2025年前，把空調產品的銅用量減半，尋找替代材料如鋁。內地作為全球最大的銅消費國，中國家用電器研究院正牽頭與重量級中資家電業者合作，提高鋁使用率，反映「棄銅換鋁」已為大趨勢，勢加速重塑家電業製造模式。

難轉嫁成本衝擊利潤

中國家用電器工業信息中心研究部部長宋敬學指，大宗商品漲價，加重空調製造商成本壓力。因產品差異化程度低，他們很難把成本轉嫁消費者。數據顯示，銅佔空調產品生產成本比重約20至30%。包括銅在內的大宗商品價格全面升，令內地8月工業生產者出廠價格指數（PPI）攀升至13年新高，衝擊製造商利潤。

摩根士丹利今年5月曾預估，若銅價升穿每噸一萬美元，將加快業界改用替代原料。事實上，大金自2013年起已在部分機器中使用鋁，在銅價飛漲下，正準備加速轉向。目前大金每年使用約9萬噸銅，空調產量佔全球逾10%。該企預計，日本國內的生產於2023年前會先將銅用量減半，再伸延至全球，並會將空調設備換熱器的材料由銅換成鋁。

此外，日本科企富士通亦指，銅價上升明顯影響毛利，將盡量減少相關的使用量；而另一日企三菱電機也表示，旗下家電產品將改變材料和減少銅的使用量。

然而，當業界以鋁代銅方案取得共識後，鋁價卻升至13年高位。LME的3個月鋁期貨價格上周曾漲至每噸2,848美元，觸及2008年來新高。

鋁年內貴47% 隨時回調

正因全球鋁價變天，有分析認為價格會上漲，但另一派料升勢已見頂，恐急速回調。全球第三大商品交易商Trafigura Group指，需求旺盛與生產缺口擴大，鋁價正往新高邁進。華爾街大行高盛與花旗集團上周皆上調鋁價預測。中銀國際環球商品大宗商品主管傅曉稱，中國的干預在工業金屬市場產生不同影響，自開始出售國家儲備金屬抑制價格以來，銅價已回落，投資者轉移到其他市場，目前鋁或是首選。

惟鋁價今年累漲約47%，換言之，對銅的成本競爭力迅速下降。中國有色金屬工業協會指，鋁價今輪升勢或埋下滅亡種子，因鋁供應未短缺，消費不足以支撐高價，倘高價削弱需求與替代產品出現，鋁價恐快速回落。分析機構Harbor Intelligence認同上述觀點，指需求動能已過周期性高峰，內地結構性需求正減弱，經濟衰退或金融危機發生的可能性愈來愈大。

貨櫃塞港惡化中美歐諗對策

美國3大港口7月以來等候進港的貨櫃輪數量續增，中國的港口也「一位難求」，顯示全球港口擠塞未緩解。美國聯邦海事委員會（FMC）公告顯示，已與中國交通部、美國海事委員會及歐盟方面召開全球航運監管峰會，討論疫情對國際海運需求及供給分析、行業未來重回正軌的舉措等。

外媒引述追蹤全球港口擠塞情形指數顯示，截至9月8日止，美國南加洲的洛杉磯港和長堤港共有40艘貨櫃輪等待卸貨，升至指數新高。而美國東岸喬治亞州薩凡納港外海正有20艘貨櫃輪等待入港，擁塞程度為全球主要港口中最高。

中國上海航運交易所公布最新一周的上海出口集裝箱運價指數（SCFI），按周續漲1.45%至4,568點，所有海運航線上揚，美東線、歐洲線基本運價創新高。

上海至鹿特丹運費飆5倍

報道指，英國海運諮詢機構德魯里（Drewry）發布的運價指數亦上揚，計及多項附加費後，主要海運航線包括上海至洛杉磯的現貨運價約1.15萬美元；上海至鹿特丹港運價則約1.42萬美元，分別按年飆1.99倍及5.64倍。

惟海運企業收入水漲船高，外媒指，全球海運行業近月利潤創2008年後最勁，研究機構Clarkson Research顯示，上月行業利潤相關指數平均高達3.74萬美元，為過去13年來最多。

疫苗非洲無針打變抗疫缺口

研究顯示，非洲的新冠肺炎疫苗覆蓋率低，在某種程度上可能助長變種病毒擴散，從而催生具免疫逃脫能力的變種病毒，提高各國終結這場疫災的難度，令這場世紀疫情變得「沒完沒了」！

外媒引述國際科學期刊發表的一篇由頂尖非洲科學家進行的基因組研究，追蹤33個非洲國家和兩個海外地區的疫情變化，以及當地出現的「高關注」變異株（VOC）和「需留意」變異株（VOI）。

富國仍追打加強劑

研究指出，多數非洲國家施打疫苗的進度慢，讓新冠病毒擁有適合複製和變異的環境，未來肯定會出現更多VOC，並足以打擊全球抗疫成果。

美國現時有逾半人已完整接種疫苗，歐盟的比率亦逾60%。可在非洲，12億人口中僅3.2%已完整接種，非洲許多國家出現第三波疫情，日前南非還發現新的變種病毒「C.1.2」，為至今突變率最高的變種病毒株，一旦迅速在全球擴散，疫苗的效力更形削弱。研究指出，在非洲傳播的變種病毒株，主要來自南非、尼日利亞和肯尼亞。

窮國疫苗短缺，富國在追打加強劑且在囤積疫苗，這種疫苗失衡令全球防疫治理成效大打折扣，亦令全球經濟復甦添上重大不明朗因素。