股市估市：港股方向未明 防守為上

另一方面，財新中國製造業採購經理指數（PMI）8月降至49.2，遜於預期且創18個月低位，為去年4月以來首次跌破盛衰線；財新製造業PMI與官方數據走勢一致。市場供需均有下降，內地通脹壓力仍然高企，經濟下行壓力仍大。國務院常務會議部署加大對市場主體，特別是為中小微企業紓困的扶助力度，強調加強政策儲備，做好「跨周期」調節。

今年內中國人民銀行有可能再次降準，但應不會調降利率；同時相信房地產相關政策仍會偏緊，對重點領域的監管收緊也仍會持續，但在節奏和力度上可能微調。資金焦點估計將由原來的受整治行業流向受國策扶持行業，包括新能源、碳中和及半導體等。

綜合券商預測，未來12個月恒指預測市盈率為11.6倍、市帳率1.22倍，預期9月整體市場仍沒有明顯趨勢，呈現反覆震盪格局，各行業持續分化和輪動，投資者分歧將明顯加大。策略上，把資金轉投價值型股票或防守力較高的板塊，例如公用股、房地產信託基金（REITs）、電訊股、運輸及必需品消費等，有助管理組合整體風險。